融资盘下降预兆弹幅有限

　　上周结构分化，权重股横盘整理，沪指微跌0.29%，创业板指数大跌6.29%。上周五两市融资余额约为3931亿元，较前周增加约42亿元。其中沪市单周流入33亿元，深市流入约9亿元。

　　相较前一周的融资净流入53亿元，上周的融资增量呈下降水平。深市因中小板、创业板跌幅较大，融资增量下降较多，沪市基本保持等量水平。本轮反弹的主战场仍在权重蓝筹股当中。上周本栏提到反弹一波三折，周期在一到两周之间，未来一周沪市大盘仍有机会在权重蓝筹带动下再作一波上冲，但受制于资金面活跃度下降，反弹空间有限。

　　上周两市融资期间买入和偿还额合计约为1898亿元，日均约为379亿元，较之前一周增加约7%。地产股强势上行，京津冀概念冲高振荡，破净银行股、上海本地股、广东本地股蠢蠢欲动，继续吸引融资盘追捧。

　　中小板、创业板和TMT个股因前期升幅过大，受4月新股再度扩容影响，大幅回落。成长类股票在下行趋势之下，加速了融资盘调仓换股，围绕低价低位蓝筹热点做短线出击。

　　上周两市融资净流入前十的分别是：浦发银行7.95亿元，荣盛发展约2.37亿元，兴业银行2.12亿元，华夏幸福2.03亿元，福建水泥1.41亿元，友谊股份1.38亿元，金丰投资1.38亿元，中福实业约1.17亿元，北京城建1.13亿元，冀东水泥约1.07亿元，

　　上周融资净流出前十位的分别是：民生银行2.35亿元，保利地产1.93亿元，东方明珠1.25亿元，中航电子0.89亿元，博瑞传播0.85亿元，东软集团0.8亿元，苏宁云商约0.74亿元，紫光股份约0.66亿元，上海石化0.59亿元，长江电力0.59亿元。

　　上周五两市融券余额约为28亿元，较前周增加1亿元，仍处于较低水平。

　　后市研判：结构化行情继续延续，沪指大盘在地产、高铁、银行板块支撑下仍有反弹空间，但受制于资金面与人气不足，反弹空间有限，投资者总体仓位仍然不能过重，可适度调仓换股，关注相对低位的高铁板块、低价地产股。

　　(海通证券广州东风西路营业部)