外围利空渐散 港股重上年线

　　周一美联储主席耶伦发表讲话称，将继续维持宽松货币政策，给美国经济提供“特别”支持，市场情绪迅速回暖；内地股市上周呈现弱势震荡格局，即将发布的一季度经济数据料不乐观，加上4月IPO重启压力，市场人士期待政策层面出台刺激措施。受外围影响，港股上周维持反复向上走势。周二恒指随外围高开，全天高位整固，最终收报22448.54点，涨297.48点，涨幅1.34%，成交692.4亿港元。

　　从盘面上看，蓝筹股多数收涨，博彩股表现强劲，金沙中国劲升近一成，为表现最佳的恒指成分股；科网股亦重拾升势，恒生资讯科技业指数扬升4%，其中腾讯上涨4.45%，金山软件升5.73%。此外，地产股亦有不俗表现，新世界发展、长江实业等升幅超过1%。

　　中资股整体跑输大盘，国企指数及红筹指数涨幅仅为0.23%和0.85%，恒生H股金融业指数逆市下跌0.14%。恒生AH股溢价指数反弹0.45%至94.01点，该指数自3月中旬以来显著回落，累计跌幅超过6%，H股市场近期持续跑赢内地A股，主要缘于两方面因素：首先，内地与美国近期披露的经济数据出现显著差异，美股的相对强势给予港股市场一定的支撑力；其次，内地与香港市场资金面呈现分化格局，人民币加速贬值引发国际热钱流出内地市场，而香港市场资金面则依然保持相对充裕的局面，美元兑港元汇率依然处于7.76以下的低位。

　　展望港股后市，仍将受到美国及内地股市的影响。美国方面，上周新发布的经济数据总体表现平稳，市场主要忧虑乌克兰地缘局势。其中2月份美国消费支出与耐用品订单数据都呈现上升态势，上周申领失业救济金人数亦创四个月来低位，但本周一新发布的3月芝加哥PMI下降至55.9点，创下自去年8月份以来的最低水平。

　　内地新发布的3月制造业PMI指数小幅收涨，结束连续三个月的回落。但内地一季度整体经济数据疲弱，且央行持续正回购收水，以及4月IPO重启，市场情绪偏向谨慎。另一方面，政策层面或可出台刺激措施。总体来看，经济数据的利空逐步得到市场消化，若政策层面有利好出台，A股后市仍有进一步上升的可能。

　　综上所述，外围利空逐渐消散，港股后市或将维持震荡向上格局。恒指周二大涨，并时隔三周后重上250日均线，后市或可延续反弹。恒指短期或上试22500点至23000点附近阻力。

　　□香港汇丰环球资本市场 陈其志