广州最大民营百货上市路漫漫 摩登百货将登新三板

王燕摄

　　上市难成，广州最大民营百货摩登百货转寻其他出路。记者昨日从知情人士处获悉，摩登百货将在近期登陆新三板(全国中小企业股份转让系统)。

　　据知情人士透露，摩登百货转战新三板，可以提高企业综合融资能力，包括定向发行股权融资，发行公司债进行债券融资，股权质押贷款等，新三板挂牌能充分反映股票的价值，增强股票的流动性，为股东提供退出机制。而新三板挂牌公司是按照上市公司规范运作，也可为后续的资本运营打下基础。

　　实际上，从2007年开始，摩登百货就一直在改制、扩张，为上市铺路。但是，上市之路漫漫，后来又遇上IPO叫停，不得不转战新三板。

　　记者从知情人士了解到，摩登百货转战新三板，并不意味着停止上市的步伐，未来也可转板上市。

　　相关资料显示，摩登百货于2002年开业，目前，公司共拥有8家门店，均分布在广州，公司实际经营面积合计约15万平方米。公司由周强、李连英、张少伟、张泽文、李晓峰五名自然人发起设立，注册资本为4500万元人民币。其中，摩登百货董事长周强占股约24%。

　　预期盈利会得到改善

　　不过，要想在资本市场上获得投资，业绩自然是必考之门槛。

　　从摩登百货日前公布的公开转让说明书上，记者看到摩登百货2011年、2012年、2013年1~8月的营业收入分别为 95,698.81万元、98,481.14万元、66,794.22万元，公司的净利润分别为4,010.03万元、2,260.93万元、-2,368.86万元。

　　报告分析，2013 年 1~8 月的亏损主要是由于新开两家门店在客流量、品牌知名度、客户信任度等方面均需要时间培育，营业收入在短期内难以覆盖其主要固定成本支出导致的。随着新开门店经营业绩的提升，公司的盈利能力将会得到改善。

　　不过，报告也承认，2011 年、2012年、2013年1~8月，公司的经营性现金流量净额分别为 5,154.29万元、4,079.45万元、-5,954.15万元。

　　报告分析称，2013年1~8月经营性现金流量为负，主要是因两家新增门店的经营性现金净流出较大所致。如果未来几年两家新增门店销售收入产生的经营性现金流入不能覆盖应付供应商的货款和主要的固定成本支出，公司的经营性现金流量净额仍可能出现负数，进而对公司的持续经营能力产生不利影响。

　　岗顶店撑起“半壁江山”

　　一直令业内颇为羡慕的摩登百货岗顶总店也曝光了其业绩单，该店为摩登百货第一家门店。

　　报告显示，2011年、2012年、2013年1~8月，岗顶总店的营业收入分别为52,749.27万元、53,927.17万元、32,519.87万元，占摩登百货营业收入的比重分别 55.12%、54.76%、48.69%；净利润分别为4,004.22万元、4,127.68 万元、3,605.86万元，为摩登百货利润的主要来源。(记者 林晓丽)