东风科技：进入上升周期

　　▲宏源证券分析师何亚东近日发布研究报告，给予东风科技(600081)“买入”的评级。何亚东认为，公司一季度利润6900万元，其中公允价值增加约1000万元，其余近6000万元利润为经营性利润增长，各项主营业务均呈现大幅上升局面。简单年化则全年将达到2.7亿元净利润，相对2013年1.3亿元的经营性利润实现翻倍增长，但预计公司可能会控制利润释放节奏。公司汽车电子业务利润占比30%以上，与江森的合资公司是江森电子全球盈利性最好、也是亚太地区最为重要的合资公司之一。过去两年业绩每年翻倍增长，目前大量订单在握，确保今明两年复合40%以上的增长。

　　公司定位于集团汽车电子业务的整合平台，大量汽车电子产品在研，未来将通过自主研发、收购和合资等手段，在汽车电子业务上大有可为。目前公司的股东是东风有限公司，作为东风集团唯一的零部件上市公司，未来控股股东有望变成东风集团，从而打开并购整合的空间。预计公司2014-2016年每股收益分别为0.55元、0.96元、0.91元。公司是快速成长的汽车电子标的，体量小，整合空间大，并恰逢东风集团战略上升期，给予2014年25倍PE，对应目标价17.50元(昨日收报11.08元)。　

　　(曙光)