不满“红包”缩水 七匹狼小股东对大股东说“不”

　　10项议案虽然最后都被通过，但有部分公司小股东在对这10项议案投票时分别投了股数不等的反对票

　　■本报记者 矫 月

　　4月24日下午14点，七匹狼在厦门思明区观音山台南路77号汇金国际中心公司16楼会议室召开了2013年年度股东大会。

　　值得注意的是，在七匹狼举办股东大会的当天，公司股票很不给面子的大幅下跌。数据显示，公司4月24日的股票以8.02元./股开盘，最高曾涨至8.05元/股，但在开盘上涨后，公司股票随后大幅下滑，最低降至7.74元/股，最后以7.75元/股收盘，降幅达3.37%。不仅如此，在4月25日，公司股票不但没有止跌，反而还持续大幅下跌，最后报收7.5元/股，当日跌幅达3.23%。

　　两天时间七匹狼股价下跌6%，到底是什么原因呢？有公司投资者猜测是有机构抛盘造成。《证券日报》记者致电七匹狼董秘办公室，但一直未有人应答。

　　10项议案皆有反对票

　　在这次股东大会上，七匹狼共审议了《2013年度董事会工作报告》、《2013年度监事会工作报告》、《2013年年度报告及摘要》、《2013年度募集资金存放与使用情况的专项报告》等10项议案。

　　记者发现，这10项议案虽然最后都被通过，但有部分公司小股东在对这10项议案投票时分别投了股数不等的反对票。据记者调查，七匹狼在2012年的股东大会上所有议案皆是100%通过，并无出现反对票。那么，公司股东为何要在2013年的股东大会上对10项议案用脚投票呢？

　　有分析人士认为，七匹狼2013年的业绩下降三成，并不理想，而且公司有大量存货可能影响到2014年的业绩，因此，才会引起股东的不满而投反对票。

　　参加七匹狼本次股东大会的股东或股东代理人共计13人，代表有表决权的股份数为3.36亿股，占公司股本总额的44.46%。其中，现场出席股东大会的股东及股东代理人共计3人，代表有表决权的股份数为3.28亿股，占公司股本总额的43.44%；通过网络投票的股东10人，代表有表决权的股份数771.78万股，占公司股本总额的1.02%。

　　据《证券日报》记者统计，在这次投票中，《2013年度利润分配预案》被投的反对票最多，共有31.678万股。而《2013年度监事会工作报告》这项议案属于反对票第二多的议案，共有20.518万股反对票。

　　与此同时，正相反的是，《2013年度董事会工作报告》和《2013年年度报告及摘要》这两项议案收到的反对票最少，仅有900股，不过，对于这项议案，仍有31.588万股弃权票(其中，因未投票默认弃权20.11万股)。

　　此外，《2013年度财务决算报告》、《2013年度募集资金存放与使用情况的专项报告》、《关于续聘会计师事务所的议案》、《董事、监事及高级管理人员2014年度薪酬考核办法》和《关于向商业银行申请2014年综合授信额度的议案》这5项议案皆获得了11.568万股反对票。

　　对此，分析人士表示，从反对票的数量来看并不多，但相比于2012年的议案100%全票通过，可以看出公司小股东开始敢于向公司提出异议，并通过投反对票表示出自己的不满。

　　小股东不满“红包”缩水

　　为何七匹狼的利润分配预案会收获如此多的反对票呢？

　　有分析人士认为，利润分配预案被公司股东投反对票最多，主要是因为这次的分配预案相比以前年度有大幅下降的关系。

　　据记者调查，近三年来，七匹狼的利润分配预案一年不如一年，其发给股东的“红包”也越来越瘪。

　　据2011年年报显示，七匹狼公布了“以公司现有总股本2.82亿股为基数，向全体股东每10股派2.00元人民币现金；同时，以资本公积金向全体股东每10股转增5股的分配预案”。

　　而到了2012年年报中，七匹狼的利润分配预案缩减为“以2012年12月31日的公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利1元(含税)，同时以资本公积金向全体股东每10股转增5股”。相比上一年，这次的现金红利被打了5折。

　　直至2013年的年报，七匹狼公布的利润分配预案再次缩减至“股东每10股派发现金红利1.00元(含税)，送红股0股(含税)，不以公积金转增股本。”

　　从七匹狼2013年年报可见“公司拟采取每10股派发现金红利1元(含税)的利润分配预案”。相对于2011年七匹狼公布的“以公司现有总股本2.82亿股为基数，向全体股东每10股派2.00元人民币现金；同时，以资本公积金向全体股东每10股转增5股的分配预案”，七匹狼2013年公布的现金分红不仅打了5折，还没有了每10股转增5股的待遇。

　　业绩下滑三成

　　产品落后价格高？

　　其实，七匹狼股东收到的“红包”之所以越来越少与公司业绩出现下滑也有一定关联。

　　2013年，七匹狼总营业收入实现27.73亿元，比2012年下降20.23%；归属上市公司股东的净利润为3.79亿元，比上年下降32.44%。主营业务收入为26.3亿元，同比下降20.58%。扣非后净利润为3.3亿元，同比下降41%。公司方面表示，自2012年以来的终端疲软对公司业绩的影响在2013年开始集中显现。

　　中投顾问轻工业研究员朱庆骅向《证券日报》记者分析道：“公司业绩下滑主要有三方面原因：第一，整体大环境不好，宏观经济环境不佳，人们消费趋于谨慎；第二，服装行业整体面临调整期，之前的大肆扩张，同质化生产，导致现在库存高企，销售水平下降；第三，企业制定的从批发商向零售商转型的战略实施不顺，也导致企业业绩下滑。关闭门店与企业转型和调整渠道布局有关。”

　　其实，从2012年国内运动品牌大规模关店和去库存到现今的转型为例，可以找到与七匹狼目前的状态颇为相似的地方。

　　“主要还是同质化的关系，尤其是在电商大力打折促销下，大家都生产一样的东西，为什么七匹狼的产品就卖这么贵呢？”一位业内人士如此向记者问道。

　　有七匹狼加盟店店主表示，随着服装行业竞争越来越激烈，七匹狼的服装近两年的销量并不是很好，其产品的价格优势越来越难以体现，很多老客户大批的流失。

　　不仅如此，还有报道称，产品质量问题是七匹狼未来发展的最大难题。“如果七匹狼的产品仍是三线品质卖二线价格，七匹狼或将重蹈15年前覆辙。当时，七匹狼品牌创立不久，由于投资失控，差一点倒闭。”一位不愿具名的业内人士如是说。

　　对于这个问题，七匹狼公关宣传经理张月回复称，业绩下滑的问题主要还是由于业态以及形势的变化，品牌未能及时调整来适应变化而造成的。而在产品方面，只是在企划和开发过程当中，与实际市场的高速变化有所脱节。

　　对于七匹狼的产品销售，有经销商向《证券日报》记者分析，七匹狼的产品还是以前的传统西装，而这种产品在追求时尚的现今已不再流行。

　　在北京大红门经营男装十余年的爱都服饰代理商谢其金向记者谈到：“爱都以前也是一直经营西装，但是，现在的西装不再向以前一样好卖，在消费观念转变的情况下，公司开始生产更加休闲、更加时尚的男装，而往往这种产品的市场销量最好。”

　　由于产品销售情况不良，七匹狼2013年的存货高达6.57亿元。记者发现，公司存货大幅增加是从2011年开始的。数据显示，2010年、2011年、2012年和2013年，公司存货分别为3.95亿元、6.42亿元、5.66亿元和6.57亿元。

　　有分析认为，公司存货如此之高主要是因为公司大肆扩张开店。据了解，2010年，七匹狼共拥有终端网点3525家，比2009年净增加276家；2011年，公司净增加终端渠道451家；2012年，在市场疲软的情况下，公司终端渠道依旧增加31家。而七匹狼大肆扩张的结果则是2013年关店505家。

　　大规模的关店令七匹狼元气大伤，公司的业绩也是直降三成。对此，中投顾问轻工业研究员朱庆骅认为，七匹狼现在要做的是开拓产品销售渠道并培养新的客户群体，对客户进行细分，满足消费者个性化需求。公司产品定位可以有所转变，产品风格、产品线可以更丰富和多样化。