非理性抛售致A股急挫 基金边跌边买加仓“成长”

　　昨日创业板、权重股等悉数下挫，与此同时，部分基金开始调整仓位，对一些看好的个股进行加仓。业内人士表示，暴跌是外围市场调整、IPO发审会重启以及中小盘股票前期涨幅过高等多重因素叠加的结果，造成了市场的非理性抛售。但考虑到政策的托底效应以及经济转型的大方向，当前仍然看好受益经济转型的行业，新兴成长股的调整更像是韬光养晦，经过调整有望回归正常。

　　急跌中加仓“成长”

　　昨日早盘随着次新股的暴跌，中小盘股开始“雪崩式”下挫，权重股亦不甘落后，煤炭、石油、钢铁、房地产、保险等“大象”集体踩踏大盘，沪深两市全天单边下行。市场做空情绪持续升温，恐慌盘不断涌入。广州一位基金经理表示，下跌是外围市场调整、IPO发审会重启以及中小盘股票前期涨幅过高等因素叠加造成的。他认为，部分创业板股票前期估值过高，而业绩低于预期，涨多了就调整是正常的。

　　“市场存在非理性抛售的行为，普通投资者对IPO重启的理解过于负面，而机构投资者可能是出于止损的考虑，也可能是为应对大幅赎回而采取了强制减仓措施。”这位基金经理如此分析。

　　在市场非理性抛售的同时，部分基金已开始着手调整仓位。“行业配置上没有过多调整，减了一些业绩增速不及预期的股票，对看好的股票进行了加仓。”某基金经理透露，其加仓的方向仍然是符合经济转型方向的新兴行业个股，包括大医药、大健康、信息软件、大消费等行业，而对部分安防、环保一类的个股进行了减仓处理。

　　韬光养晦静待回稳

　　对于二季度的投资，博时基金宏观策略部总经理魏凤春表示，在以改革措施为主、存量政策为辅的“稳增长”政策背景下，经济可能探底但不致改变政策立场。二季度企业盈利不乐观，市场对沪深300的盈利预期明显下调。尽管空头力量有所释放，A股大盘走势仍较疲弱。但在改革实践、区域振兴和存量政策调整支持下，股市有望在当前位置企稳。

　　业内人士认为，成长股处在一季度主题短期集中爆发结束后的“疲弱期”，要更重视估值和安全性在选股中的地位。而传统蓝筹的机会，仍然不会来自“硬启动”，而是来自自我革新，对转型大潮的契合。成长股的调整并非意味着退潮，而是暂歇，是蓄势，是韬光养晦。

　　另一位基金经理表示，未来因为政策会托底，而转型的方向不变，且改革失败的几率极小，所以仍然看好受益经济转型的行业，企业基本面将会在未来的投资中发挥更大作用。看好的股票可以边跌边买，一旦市场好转，这一类股票仍能回到原来的位置甚至超越前高。

　　在股票行业配置方面，魏凤春表示，相对于一季度，二季度可以考虑股票偏向更加平衡的风格，除了仍持有一定的新兴成长行业外，增加一部分中游设备制造以及与能源有关的周期性传统行业的配置。