A股全线崩溃 不建议投资者再斩仓

　　●沪指盘中触2000点

　　●近百股跌停

　　受IPO审核将重启等利空影响，昨日A股市场再度出现恐慌性杀跌，沪深两市股指和创业板指数全线下挫。沪指收盘大跌1.62%险守2000点整数关口，创业板指出现6连阴，大跌2.7%。各板块题材全线下跌，个股出现跌停潮，近百只个股惨遭跌停，仅有223只个股上涨。两市成交量持续萎缩，大单资金均以净流出为主。

　　截至收盘，沪指报2003.49点，下跌33.03点，跌幅为1.62%，成交685.4亿元；深成指报7240.46点，下跌83.19点，跌幅为1.14%，成交846.9亿元。

　　创业板指跌2.68% 逼近年线

　　创业板持续弱势，昨日遭遇IPO审核将重启压制低开低走，收跌2.68%，银河磁体、上海钢联等22股跌停。自4月21日指数已6连阴累计跌近9%逼近年线。

　　今年以来，在IPO重启、经济增速放缓等利空冲击下，A股在结束春节前后的送红包行情后，陷入弱势整理行情。这期间，创业板在板块指数去年以来累积了翻倍涨幅下，仍于今年2月25日再度勇创历史新高1571.40点，但之后仍步入了震荡下跌的轨道。

　　一季报数据显示，超6成创业板公司遭遇了基金等机构的减持，暴露出机构在历史高位附近的减持，为创业板近期“跌跌不休”的主要原因。有市场人士提醒，虽然创业板指目前已跌破了1300点，但在机构大举减持下，部分估值偏高、前期股价涨幅过大的创业板个股，或仍将有巨大的回调风险。而对于部分基金等机构介入后目前仍未盈利甚至处于浮亏状态的个股，值得密切关注。

　　踩踏效应致恐慌性杀跌

　　同花顺财经认为，近日A股市场出现持续性杀跌的原因有以下几方面：

　　首先，发审会重启是造成A股持续杀跌的核心因素，时隔18个月IPO审核将于周三重启、IPO预披露企业达122家。新股加速发行预期大幅升温，避险资金纷纷流出，因而A股市场出现踩踏效应，并引发了资金的持续恐慌出逃。

　　其次，创业板五月解禁17亿股，解禁市值为582.98亿元，环比增加112.94亿元，数量为全年月度规模排名第一，创业板大幅承压。并且创业板在前期跌破半年线之后，已经进入到明显的下跌通道之中，个股的持续杀跌打击了市场人气。

　　最后，当前A股资金面出现巨大压力，除IPO抽血可能会超预期之外，月末和五一临近也是重要因素。在小长假之前，市场多头资金没有做多的意愿，并且节日效应导致资金加速流出，出逃的资金又引发恐慌，大量前期强势股因此出现断崖式下跌。

　　短期调整分化不可避免

　　近期国家稳增长政策不断，但对A股刺激有限。反而权重股银行、地产的不断护盘，导致前期获利资金借机疯狂出局，创业板指不断走低，进一步打击投资者的持股信心。

　　对IPO问题，国信证券认为，投资者对于存量上市公司厌倦，认为在现有公司中挖掘投资机会越来越困难，因此对于未来新股的上市都给予了较高关注。在这种情况下，虽然诸多因素导致新股上市的融资规模偏小，但上市后投资者对其的追捧仍将继续分流二级市场的存量资金。因此认为IPO重启预期的兑现并非利空出尽，虽然成长股仍是长期投资方向所在，但在供给压力下，存量中小市值近期整体的调整和分化可能仍未结束。

　　另有分析人士认为，证监会重启IPO的审核，并不意味着新股融资的加速。同时，券商板块将会成为IPO审核重启的最大赢家。

　　不建议投资者再斩仓

　　从上周五到本周一进入了个股加速下跌的过程，满仓的投资者近几个交易日很是煎熬、承受了很大的压力，部分下跌放量或许是恐慌盘涌出。

　　IPO重启或是本次大盘自2146点下跌的导火索，但东北证券长春红旗街营业部首席财富顾问魏喜军更偏向认为，这是市场自身运行规律的体现。预计本轮调整会使创业板、中小板的成长股跌至相对低位，同时主板指数及蓝筹个股本已探明或处于底部。本周二是敏感日，各指数有望探出本轮调整的第一只脚。 操作上，建议投资者控制仓位，目前点位不建议再斩仓。等待市场反弹时调整持仓结构，重点关注低估蓝筹和调整到低位的真成长股。

　　IPO预披露前空转多的国泰君安再发布研报唱多。蓝筹爬坡，稳健向上。国泰君安认为，当前应当坚定信心，沿着稳增长，丝绸之路和国企改革三条主线，积极参与二季度市场反弹中的投资机会。

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　　预披露节奏并不等同于发行节奏

　　自4月18日至25日，短短8天里IPO预披露家数已达到122家。这数字已经远远超出了今年1月份集中发行的新股家数。在IPO预披露风暴席卷之下，A股二级市场连连败退。

　　财经作家皮海洲指出，目前这种“轰炸式”的IPO公司预披露，不仅是对市场的恐吓，让市场感觉到巨大的IPO压力，而从信息披露的角度来说，面对蜂拥而至的IPO预披露信息，别说是一般的投资者，就是专业的研究人员恐怕也都看不过来。如果IPO公司预披露不是为了提供给投资者来阅读的，那么这IPO预披露还不如不披露。

　　不断更新的预披露数据备受关注，市场担忧这将意味着IPO加速扩容。有业内人士认为，这或是对IPO审核流程的“误读”。投行人士指出，这次采用的方式是将原提前一个月的预披露节点，再度提至申报后，并不会打乱后续流程。

　　目前，经调整后的审核流程要点，分为九个主要环节。首先是受理与预披露，正式受理后即按程序安排预披露，这是目前每天都在刷新的工作。

　　第二步是反馈会，讨论初审中关注的主要问题；第三步是见面会，即建立公司与监管部门的沟通机制。第四步则体现预披露改革的又一特征，即发行人等反馈回复后安排预先披露更新。第五步是初审会召开，完善初审报告。第六步是市场关注的发审会。此后是封卷、会后事项与核准发行。

　　实际决定发行节奏的仍是后续的审核步骤，与发行人的材料准备与反馈回复速度等相关。换句话说，预披露节奏并不等同于发行节奏。　本报记者 张春杰