机构手握消费眼盯新股

在整体经济预期偏于谨慎的背景下，选股成为股市制胜的关键。新华社发

　　新国九条带来的市场亢奋仅维持了一个交易日，周一还“煤飞色舞”的周期性板块，昨天就全线回调，仅有利好消息鼓舞的地产板块还能强撑大局。未来市场究竟会往何处去？本周，各家机构投资者的。记者发现，在对经济整体预期偏于谨慎的背景下，手握消费、眼盯新股，成为多家基金的策略选择。

　　最新月度投资策略报告纷纷出炉

　　经济料延续低迷

　　进入二季度以来，两市股指频频走低，屡屡挑战关键支撑位，最基本的因素之一，就是对宏观经济形势的悲观预判。从各家机构的最新策略报告看，时近年中，这样的趋势并无改观。

　　泰达宏利基金提出，二季度宏观大环境可能出现：经济平稳下滑，汇率区间波动，隐含的前提假设是管理层以财政项目托底，人民币汇率在6.1和6.2之间波动，央行小幅干预。

　　长城基金在其最新策略报告中表示，周末国务院公布了新的“国九条”，对资本市场应该是长期利好，有利于提升投资者信心。但短期看，由于近期经济数据不振，特别是一季度房地产投资大幅回落，房价分歧巨大，上市公司一季报业绩增速也较去年再次大幅回落，PPI显示旺季需求不振，发电量增速偏低，价格钢铁、水泥等中游原材料又连续回落，反腐败可能引发官僚体系消极观望，中央稳增长力度有限，地方债务规模过大限制政府进一步扩张，未来一段时间经济很可能继续延续目前这种比较低迷的格局。

　　相形之下，各家基金对海外经济普遍看法较为乐观，大家不约而同地提到：美国外贸数据显著改善，就业市场不断好转，经济复苏强劲。而从美国对货币政策的表述来看，只会 “匀速缩减”QE，加息前景淡化。欧洲零售数据表现良，未来有可能放松货币政策。总体来看，美、欧经济陆续复苏。

　　“当投资者的情绪在改革的憧憬和疲弱的实体经济之间摆动的时候，股票市场也就呈现出由情绪主导的波动状态。”显然，摩根士丹利华鑫基金的这段描述代表了相当一批机构投资者的观点。

　　A股投资需更加谨慎

　　基于这样的宏观经济判断，各家基金在谈及年内的投资策略时，均出言谨慎，控制仓位、布局防守、精挑细选等成为出现频率较高的词汇。

　　南方基金投资总监史博在昨天接受记者采访时表示，如果说去年的投资需要的是投资者的想像力，那么，今年投资更需要稳健与理性。

　　近期，上证综指持续在2000点一线徘徊，新国九条的出台催生了周一市场的强劲反弹。但是长城基金认为，鉴于市场资金持续流出，投资对IPO的担心不减，从基本面看无论是蓝筹股还是创业板反弹的高度都可能有限。分析师提醒投资者：“短期看，投资者还是要以控制仓位、控制风险为主，等待IPO正式开闸看看IPO的节奏。”

　　摩根士丹利华鑫基金也提到了当前市场所面临的种种负面因素：宏观经济上，大规模的宽松政策短期难以见到；微观层面，上市公司业绩整体盈利低迷，短期仍或疲软；与此同时，IPO披露企业家数持续增加，IPO的开闸在即。他们得出的结论是：“在种种负面因素影响下，预计市场将持续维持弱势。”

　　新股或存在机会

　　值得注意的是，当投资者谈“新”色变的时候，也有机构投资者提出，当前最确定性的机会或许正来自新股。

　　南方基金投资总监史博分析说，传统审批制下，新股发发停停，是导致“新股不败”神话的重要原因。每当新股重启之时，此前积累下来的市场对新股的需求会一下子迸发出来；同时大家对首批新股的质地也抱有较高预期，从而使得“追新”情绪高涨。但只要新股发行持续下去，“新股不败”神话也将会被慢慢打破。

　　他认为，在当前的市场环境下，新股的投资机会确定性相对较高，如果新股估值合理，其吸引力更大。

　　泰达宏利基金则建议，近期可从行业景气、结合估值和增长潜力的角度出发，关注优质白马成长股的投资机会，重点关注安防、医药、清洁能源、消费电子等板块。

　　海富通基金在其最新的月度投资策略中也提出，后市需要保持谨慎态度，策略上以防御为主，在震荡市场的环境下，寻找有真实业绩支撑的成长股。他们认为：“市场关注重点从小市值公司开始向大盘蓝筹兼顾，但是大盘蓝筹缺乏持续上涨的动力。”

　　有色煤炭上演一日游行情

　　深圳特区报讯 昨日两市小幅高开，沪指维持窄幅震荡态势，油改概念股表现抢眼，有色、煤炭、钢铁等资源股在昨日大涨后出现回调，沪指盘中翻绿，深成指表现较强。午后券商、保险等板块走低，沪指弱势下行，煤炭有色跌幅扩大拖累大盘，临近尾盘两市有所回升。创业板一度涨超1%，后受大盘拖累翻绿。

　　分析人士指出，经过昨日煤飞色舞大盘上涨再度遭遇压力，沪指30日均线成为技术派抛空的节点。昨日来看资源类板块整体调整表明了市场持续性差，这种底部技术性反弹很容易被打回原形，加之IPO仍然是达摩克利斯之剑悬河未坠，市场始终人心惶惶，持续上涨可能性依然不大，短期内震荡调整还是趋势。预计2065点依然会成为最近两日市场压力位，不过依然有技术性突破的可能。整体来说市场在等待IPO重启和新的政策之后才会再选择方向。(宗合)　　■ 深圳特区报记者 王欣