互联网巨头纷纷布局车联网 概念股“前途无量”

　　据上证报消息，日前，航天科工集团推出基于北斗的车联网、船联网新系统。腾讯在5月6日举行的GMIC全球移动互联网大会上，发布了其最新的车联网产品“路宝盒子”，并成立i车生活平台。随着谷歌、苹果、BAT等国内外互联网巨头纷纷涉足车联网领域，将促使汽车电子的成本占比日益提高，汽车电子行业未来增长空间广阔。

　　汽车电子是车体汽车电子控制装置和车载汽车电子控制装置的总称。一般来说包括发动机控制系统、底盘控制系统和车身电子控制系统以及车载电子。全球前五大汽车电子厂商的产品均涵盖了多类汽车电子产品，在车用电子稳定系统、汽车电子控制系统形成垄断，掌握并引领汽车电子核心技术、具有强大竞争优势。如今动力系统、底盘系统经过多年发展，已相对完善，而车身与车载电子经过5年复合30%增速发展后仍有巨大空间。

　　从目前来看，全球汽车产业转移趋势仍在持续，中国整车产能占比持续提高。2013年全球汽车产量8738万辆，中国生产2211.7万辆，同比分别增长2.7%和14.8%，中国产量在全球占比达25.3%。

　　随着国内中高端车销售的占比提高，汽车电子的成本占比不断攀升。目前我国平均每辆车上安装的汽车电子装置，在整车成本中占比在18%左右，远低于国外30%左右的成本占比。随着汽车消费升级，以及新能源汽车的推广，产业结构升级将快速推动汽车电子配置的渗透。

　　据统计，2012年我国汽车电子产值2672 亿元。伴随着我国整车产量和单车电子成本比例的提升，以单车电子件2-3万元的较低用量测算，国内汽车电子空间接近4000－6000亿元。以2016年中国汽车电子市场规模达到5000亿来计算，其复合增长率将达到17%，其中，车载电子相关子行业增速有望达到30%以上。

　　上市公司中，均胜电子通过收购德国普瑞进入汽车电子领域，其产品主要为驾驶员控制系统、电池管理系统和电子控制单元，具有强大的设计能力，在中高端汽车领域具有极强的竞争力。亚太股份作为国内汽车制动系统龙头，已经积极布局汽车电子，其中ABS 产品已于2005 年实现产业化，EPB 产品正在逐步实现产业化过程中。华域汽车通过与国外汽车电子龙头美国伟世通公司成立合资公司，凭借国外企业的技术优势、客户资源与国内企业的生产线、渠道拓展等实现双赢。

　　（证券时报网快讯中心）

　　均胜电子:并购后的整合顺利

　　研究机构：财达证券 日期：2014年4月30日

　　事件:

　　公司公布年报和一季报,2013年营业收入、净利润和扣非后净利润分别增长13.g%、39.7和84.86%;2014-季度分别同比增长21.6%、31.4%和27.3%。

　　点评:

　　并购德国普瑞之后的整合顺利。营业收入国外部分同比增长9.5%,主要受益于北美市场;国内部分同比增长35.1%。依靠德国普瑞原有渠道,公司在原有高端客户和车型获得新订单外,实现了向主流中低端车型的渗透,同时实现了功能件对宝马大众等客户的进入。

　　产品结构得到优化调整,电子件、功能键、自动化生产线全部实现毛利率提升。未来预计欧洲汽车业进一步好转,公司对相对较为封闭的日韩客户开发成功,将为公司带来明显的业务增量。并购之后公司具备了对供应链优化的条件。上述情况下成本有继续改善的空间。

　　公司将汽车智能化、新能源汽车和自动化生产线作为未来发展的主要方向,均为高技术含量且未来可持续高增长的领域。

　　公司在上述领域具备独特的竞争实力,且已经走在了行业前列,先发优势明显。

　　盈利预测:2013公司内外整合顺利、开拓市场为后续高增长建立了良好基础,预计2014将实现收入和盈利能力的较大幅提升。预测公司2014-2016年每股收益分别达到0.86,1.17、1.53元,较原有预测提高。公司具备持续高于行业增长的内外部条件,前期股价调整之后分析师认为中短期风险己大为降低,强烈建议“买入”。

　　风险提示:海外业务恢复低于预期。

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