大客户"落难"中电股份受牵连 存货压箱三年"难见天日"

　　(记者 邢晓宇)无锡中电股份有限公司(以下简称“中电股份”) 于日前在证监会披露了招股说明书。招股书显示，公司2013年向大客户华锐风电(现改名为*ST锐电)销售5405.13万元，其中2954.30万元货款仍未收回，占应收账款总额的近两成。值得注意的是，*ST锐电正陷入被追债的泥潭中不能自拔，偿债能力恶化。

　　另外，有媒体指出，中电股份是个家族企业，股权结构十分简单，仅四名自然人股东，自设立以来仅有过一次股权转让，其家族式管理颇受争议。此外，公司还有逾700万“压箱底”存货，若不能妥善处理，或将影响公司业绩。

　　针对以上问题，中国经济网记者采访了中电股份董秘刘锴，他称报告期内，华锐风电产品订单大幅增加，应收账款也相应大幅增加。他还表示公司正在积极完善法人治理结构，降低实际控制人对公司的控制力。此外，针对华锐风电的存货情况，他表示部分存货已经开始提货。

　　第一客户*ST锐电被追债 近3000万三角债告急

　　中国经济网记者查阅招股说明书发现，2011年年末-2013年年末，中电股份应收账款净额分别为11023.65万元、9432.42万元和12776.29万元。2013年年末应收账款同比大增35.45%，远高于同期营业收入增长率5.57%。

　　在应收账款中，有两成属于第一客户华锐风电。招股书显示，2011年起，中电股份与*ST锐电及其下属公司建立了合作关系，为后者提供风力发电机组配套发电机和实验电源系统等产品。2013年，*ST锐电成为中电股份第一大客户，销售额达到5405.13万元，其中2954.3万元货款尚未收回，占公司当期应收账款总额的19.85%。

　　值得注意的是，*ST锐电正处于焦头烂额疲于应付状态，公司预计2013年净亏损30亿元。因业绩两年连续亏损，*ST锐电发行的两只债券11华锐01、11华锐02，共计28亿元，面临兑付压力。

　　此外，*ST锐电近日披露年报显示，公司先后收到中航惠腾风电设备公司、大庆凯明风电塔筒、江苏金贸建设集团等公司的起诉，要求支付质保金及同期银行贷款利息。据悉，截至目前，*ST锐电被法院冻结的银行存款总额超过10亿元，约占公司现金总额的三分之一。

　　招股书显示，截至4月17日(招股书签署日)，中电股份与*ST锐电正在履行或将要履行的销售合同共有4份，涉及金额总计1.8亿元。在前面货款难以收回，泥潭中的*ST锐电，偿债能力或进一步恶化，而中电股份难逃牵连。

　　逾700万存货“压箱底” 三年“难见天日”

　　已经销售给*ST锐电的产品货款难收回，而中电股份还有逾700万的存货，因*ST锐电项目暂停而被迫“压箱底”。

　　中国经济网记者查阅招股说明书发现，截至去年年末，中电股份长期库存电机价值合996万元，其中逾700万的存货是*ST锐电的订单。资料显示，因*ST锐电而形成的长期存货共计18台，合同交货日期在2010年下半年，入库时间为2011年年初。时至今日，*ST锐电仅提货两台，剩余存货仍因项目暂停而“难见天日”。

　　对此，中电股份在招股书中解释，公司的长期库存电机清单中的库存电机，均为客户明确表示未来能够提货的电机，只是因为项目实施中延期、临时暂停短期不能提货或者暂时没有具体的提货日期安排。

　　父子三人持股96% “一股独大”现治理乱象

　　中电股份是个家族企业，股权结构十分简单。据中国经济网记者了解，无锡电机(中电股份前身)成立于2003年4月，创始人为王建裕。最初，公司的股东只有王建裕父子三人，王建裕和哥哥王建凯各自持股40%，父亲王盘荣持股20%。

　　2011年7月，股东王建凯将其持有的4%中电股份股权转让给周跃，作价1200万元。现在公司也仅四名自然人股东，其中，王建裕父子三人持股96%，是公司实际控制人；总工程师周跃持有剩余4%股权。

　　家族企业管理容易出现治理乱象，中电股份也曾受此问题困扰。2010年，公司为了简化向银行申请开具银行承兑票据的步骤和时间，向华申热工开具银行承兑汇票，之后再利用此票据进行结算。

　　据悉，华申热工与中电股份是关联企业。中电股份大股东王盘荣，担任华申热工的董事长、总经理。王建裕和父亲王盘荣曾分别持有华申热工39.41%和7.77%。值得注意的是，由于2010年不在报告期内，中电股份并未披露当年与华申热工的关联交易金额。据悉，2011年两者关联交易额为1807万元。

　　中电股份在招股书中坦言，此类情形属于不合规开具票据的情形，并未损害公司及第三方的权益。

　　有业内人士指出，家族大股东一股独大之下，很容易造成家天下的局面，如果不经过脱胎换骨的淬炼，家族企业很难建立表里如一的现代企业制度，最终也很难走得更远。