股价萎靡不振 中概科网股或掀起回购浪潮

　　近期美国科技股持续下跌，投资者对部分中概科网股纷纷采取了回避的策略。刚刚公布一季度良好业绩的凤凰新媒体决定，在5月14日之后不超过12个月的时间里最高回购价值5千万美元的美国存托股(ADS)。

　　此前，携程、新浪等公司均公布过类似的回购方案。“今年来美国科技股大跌，公司的股价没有反映公司的价值，被低估。”凤凰新媒体的COO李亚如此解释回购的原因。美国科技股板块的持续低迷，或导致更多的中概科网公司加入回购潮流。

　　中概科网股财报普遍向好

　　凤凰新媒体的财报显示，第一季度其总营收达到人民币3.571亿元(约合5750万美元)，同比增长26.9%，净利润则达到了人民币6220万元(约合1000万美元)，同比增长58.6%。

　　事实上，凤凰新媒体的高速增长已经持续了多个季度。其2013年年报显示，其2013年总营收达到为人民币14亿元(约合2.353亿美元)，同比增长28.2%；凤凰新媒体应占净利润为人民币2.796亿元(约合4620万美元)，比2012财年的人民币1.074亿元增长160.4%。

　　在凤凰新媒体发布财报之后，摩根大通“维持增持”报告称，第一季度，该公司每股完全摊薄收益较预期高45%。然而，营收强劲增长却没有得到投资者的重视。一季度以来，凤凰新媒体的股价自13.58美元一度跌至5月15日的9.24美元，跌幅达13%。

　　凤凰新媒体的表现也成为了部分中概科网股的缩影。万得统计显示，目前40家信息服务业的中概股有15家公司公布了一季报，这些公司中营收无一下降，整体营收增长了41.91%；表明中概科网公司依然普遍保持快速的增长势头。

　　但是与高速增长的势头不一致的是股价表现，15家公司中，10家公司今年以来股价出现了下滑，尤其是互联网公司百度、网易、搜狐、畅游的跌幅分别达12.99%、8.27%、20.51%、17.69%。

　　或引发新一轮回购潮

　　如果算上中概股手中的现金，中概股更是价值凸显。数据显示，一季度末，凤凰新媒体、携程的现金、现金等价物总额分别为2.04亿美元、11.27亿美元。

　　对于这一反常的表现，市场人士归结为市场大势所致。截至5月16日，今年标准普尔500指数涨幅为1.6%，低于年初市场预估的6.5%增幅。尤其是美国科技股大幅跳水拖累了中概科网股的表现，年初至今，美国本地科网龙头股雅虎、谷歌、易趣股价下降幅度分别是17.38%、5.81%、5.31%。

　　面对市场与公司业绩的“错配”，中概股公司通过回购表达了自己的态度。4月，新浪宣布，公司董事会将获授权回购总额最高为5亿美元的新浪普通股。当月，携程宣布计划最高回购6亿美元的股份；本月，凤凰新媒体决定，在5月14日之后不超过12个月的时间里最高回购价值5千万美元的股份。

　　按照李亚的说法，公司目前经营业绩良好，而且收购有充裕的资金，通过回购可以提高对股东的回报。

　　对于未来的发展，这些公司也充满信心，以凤凰新媒体为例，凤凰新媒体的营收增长中，净广告营收的增速更加惊人。根据财报，其净广告营收同比增长41.1%，超过了行业平均水平。

　　根据尼尔森的数据，2013年互联网广告的增速为32.4%。而电视广告的增速则仅为4.3%，广播、报纸、杂志和电影广告等2013年的支出都有所下降。随着移动时代的到来，多媒体形式传播的新闻门户将带来更多机会。事实上，凤凰新媒体、新浪等公司今年正从资讯平台变成生活消费服务平台，并正加大移动端的投入，以继续保持广告收入的高增长。

　　□本报记者 王荣