投保基金探索建立券商风险评估指标体系

　　投保基金董事长刘洪涛(左)和投保基金副总经理马东浩(右)在研讨会上发表演讲。 (陈中/摄 吴比较/制图)

　　证券市场侵权行为时有发生，且中国证券民事诉讼存在周期长、成本高等客观情况，保护基金的使用有必要由证券公司破产时对客户赔付向一般性证券侵权行为发生时的受损投资者相关赔付转移。

　　无论是去年底的“小国九条”，还是近日发布的“新国九条”里，投资者保护一直是资本市场的核心议题之一。金融市场的创新发展、金融危机的发生以及投资者保护状况的变化，引发了境内外对后端处置为核心的投资者保护基金制度的反思。

　　在此背景下，中国证券投资者保护基金公司正在进行包括建立证券经营机构风险评估指标体系在内的多项探索和创新。

　　反思投资者保护

　　基金制度

　　在近日举行的国际证券投资者保护研讨会上表示，中国证券投资者保护基金公司董事长刘洪涛表示，金融市场快速发展，证券经营机构杠杆率迅速提高，由此产生的信用风险、市场风险和操作风险以及流动性风险发生的几率大大增加。金融市场的创新发展、金融危机的发生以及投资者保护状况的变化，引发了境内外对后端处置为核心的投资者保护基金制度的反思。

　　一方面，金融危机发生后不管如何处置，对投资者和整个社会都已经造成了切实的损害，以后端处置为核心的投资者保护基金制度有必要由目前的事后破产处置向事前风险监测、事中风险化解转移，建立风险预判和防范、提前介入、立即纠正等机制，尽可能降低后端处置风险的社会成本。

　　另一方面，证券市场侵权行为时有发生，中国证券民事诉讼存在周期长、成本高等客观情况，在证券经营机构破产时对客户进行赔付处置是偶发性的极端情况，为了更好地发挥保护基金保护投资者的作用，保护基金的使用有必要由证券公司破产时对客户赔付向一般性证券侵权行为发生时的受损投资者相关赔付转移。

　　投保基金的

　　探索与创新

　　据刘洪涛介绍，针对上述两方面问题，中国证券投资者保护基金公司正在进行一些探索和创新。

　　一是建设并运行了证券市场交易结算资金监控系统，实现了对全市场1.06亿个资金账户、6000多亿元保证金的全面动态监测，及时发现了证券公司保证金缺口、报价回购业务重大异常、资产管理计划资金清算交收风险等重大问题。同时建立了分级预警提示机制，与监管部门建立了监控发现问题及时报告、分级预警和分类处理的监管协作机制，实现对证券经营机构潜在风险的监测、预警、防范。

　　据了解，投保基金正在建立对证券经营机构进行风险评估的指标体系，以及时发现证券经营机构的风险，确保客户资产安全。

　　二是担任市场违规主体建立的专项补偿基金管理人。当市场主体因欺诈、信披违规等原因对受损投资者设立专项基金进行赔偿时，由投保基金公司担任基金管理人，以保证赔偿的公正、公平和高效。

　　例如，2013年投保基金公司担任了万福生科欺诈上市案投资者利益补偿专项基金管理人，仅用了两个月时间就对超过95%的合格投资者进行了补偿，支付补偿金1.79亿，占应补偿总金额的99.56%。刘洪涛表示，这在中国目前证券投资者民事赔偿诉讼机制不健全，证券民事诉讼存在周期长、成本高、程序繁琐、获赔几率低的客观情况下，开创了高效赔付的先河，获得了社会各方的广泛认可，取得了非常好的效果。

　　中国证券投资者保护基金公司副总经理马东浩则具体介绍了投资者保护工作方面的三项创新业务，一是证券市场客户交易结算资金风险监控，2013年4月1日该监控系统正式运行，目前已发现并及时报告了多家证券公司关于危及客户资金安全的重大问题，引起监管部门和相关自律组织的高度重视。二是证券市场投资者诉求服务。据不完全统计，投资者通过12386热线，累计已挽回损失160余万元。三是证券市场投资者保护调查评价，主要对投资者或其他市场参与者的状况、想法和意愿及时考察和了解，揭示投资者心态变化和行为模式，反映投资者的群体诉求，收集市场相关信息。证券时报记者 陈中