步入"4万亿时代" 慎玩杠杆游戏财务公司欲破茧化蝶

　　截至2014年一季度末，我国财务公司行业表内外资产赫然达到4.32万亿元，实现利润总额160.64亿元，同比增长24.22%，平均资产利润率2.09%。

　　不少银行业内人士认为，如此靓丽的数字背后，一方面得益于企业本身资产规模的增长；另一方面也和近年来财务公司热衷于资金市场的“杠杆游戏”不无关系。随着行业资产不断增大，财务公司亟需在庞大的金融体系中找到属于自己的“角色”。财务公司应回归业务本源，在产业链金融服务、跨境资金集中管理等方面有所作为。

　　步入4万亿 资产三年翻番

　　财务公司的迅速发展还在继续。中国财务公司协会公布的数据显示，从2011年到2014年，财务公司全行业的表内外资产已由2万亿元增长到超过4万多亿元。数据显示，截至2014年一季度末，获批开业的财务公司共184家，中石油、中国电力、中国石化、中行工业等大型央企几乎都有自己的财务公司。

　　“我觉得财务公司以前的日子太好过了，用银行的钱去赚银行的钱，而且几乎不用自己承担风险。财务公司也和商业银行一样，靠利息差盈利。”就职于一家国有大行的周磊(化名)对于去年年中的“钱荒”记忆犹新，在商业银行为拆借资金忙得焦头烂额的同时，不少财务公司的资金“运转游戏”也在进行着，而且最终赚得“盆满钵满”。

　　周磊告诉中国证券报记者，目前绝大多数央企、国企都开设了自己的财务公司，他们在获得资金方面有着天然的优势。“对于商业银行来说，基于风险控制考虑，一般都倾向于把资金贷给央企和国企，而且很多时候都是基准利率下浮。然后在市场资金紧张的时候，财务公司把成员单位存放的存款，通过银行间市场把资金借给银行，获得高额的利息。”他说，在去年年中和年底的时候，资金价额一路飙升，银行只能“眼巴巴”看着别人挣钱，而且对于这些大企业的贷款需求还是得尽量满足。

　　随后，周磊也无奈道，“但这也和银行的信贷投向相关，大家都争相把钱贷给这些大企业，即使在资金紧张的时候，也多是基准利率，企业手里握着那么多钱，经济形势不好也不能轻易投资增产，放到市场上拆借真是稳稳当当的捞钱。”

　　对于周磊的说法，就职于一家大型央企财务公司的陈晨(化名)却有着自己的看法，“这和企业把握时机、判断风险的能力相关吧，银行也是企业啊，他们应该对未来的风险有所判断。”在陈晨看来，商业银行如果在2月、3月把钱贷给企业，那么企业可以有自己的安排，不需要资金的时候存在财务公司属情理之中，财务公司在市场资金紧张的时候拆出资金获利属于市场行为。根据《财务公司进入全国银行间同业拆借市场和债券市场管理规定》，中国人民银行批准符合条件的财务公司进入全国银行间同业拆借市场。财务公司拆入资金最长期限为7天，拆出资金期限不得超过对手方的由人民银行规定的拆入资金最长期限。

　　根据中国财务公司协会披露的数据，截至今年一季度末，财务公司行业所有者权益达到3943亿元，较年初增加269亿元，增幅7.31%，其中资本金增幅6.38%，留存收益增幅13%，留存收益对资本积累的贡献明显。行业平均资本充足率28.36%，继续保持在较高水平，所有机构均高于监管要求。