股债再现跷跷板 债市回暖股市震荡

数据来源：银河证券 朱景锋/制表 官兵/制图

　　证券时报记者 朱景锋

　　今年前5月，宏观经济的下行使得股债跷跷板效应再次显现，股市受到经济走弱和新股重启等诸多因素冲击，股指呈现震荡下行态势，代表基金业绩基准的沪深300指数前5个月下跌7.45%，导致股票基金平均亏损4.28%，成跌幅最大品种。

　　与此形成鲜明对比的是，受宏观经济不佳和货币宽松预期推动，债券市场逐渐走出去年下半年的大跌阴霾，涨幅明显，债券基金经理纷纷加大杠杆迎接债券小牛市，这使得债券基金前5月平均赚4%，成最赚钱基金品种。

　　中邮新兴产业

　　赚22.86%夺冠股基

　　根据中国银河证券基金研究中心发布的统计显示，355只主动型股票基金前5月单位净值平均下跌4.28%，在主要大类基金品种中表现最差。

　　其中，共有288只基金净值下跌，亏损面超过八成，亏损幅度超过沪深300指数跌幅的则达到107只，占比达到三成，特别是有55只基金跌幅超过10%，上投成长先锋、农银大盘蓝筹和天治核心成长跌幅最大，前5月分别亏损17.16%、17.07%和16.59%，光大均衡精选、金元价值增长、上投内需、广发核心精选等基金跌幅也超过15%，亏损幅度远超大盘。

　　仅有不到两成基金逆势取得正回报，其中去年股基冠军中邮新兴产业基金延续良好表现，前5月取得22.86%的正回报，再次领跑。兴全轻资产以17.25%的收益率位居次席，财通可持续发展则排名第三，前5月赚14.08%，华商价值精选、长盛电子信息、汇添富逆向、富国医疗、长盛量化红利等基金收益率也都达到10%以上。

　　由于整体仓位较低，混合型基金平均净值跌幅要小于股票基金，但仍有不少基金跌幅远超市场。银河证券统计显示，226只各类混合型基金前5月单位净值平均下跌2.95%，其中华夏大盘精选、广发内需增长和农银研究精选跌幅最大，前5月分别亏损16.46%、15.07%和14.55%，国泰金马稳健、上投转型动力、易方达价值成长、上投中国优势、交银稳健和嘉实服务等多只混合基金跌幅超12%。兴全有机增长、宝盈核心优势A和中海蓝筹分别以16.63%、10.96%和10.11%的正回报列混合基金前三名。

　　与A股的低迷不同，海外市场整体表现不俗，QDII基金前5月也斩获颇丰，其中以投资美国REITs的房地产基金表现最为抢眼。根据同花顺统计数据，截至5月29日，82只QDII基金今年以来单位净值平均上涨2.53%，其中有31只基金收益率超过4%，鹏华美国房地产、诺安全球收益不动产和广发美国房地产指数基金单位净值分别上涨16.83%、15.76%和15.38%，在QDII基金中领跑，华宝油气和嘉实全球房地产收益率也分别达到12.77%和12.21%。

　　债券基金牛气冲天

　　保本基金靠打新上位

　　债券基金今年以来扬眉吐气，净值显著上涨。银河证券统计显示，105只长期标准债基、68只一级债基和94只二级债基的A类份额，前5月单位净值平均分别上涨4.17%、4.09%和4.08%，债券基金赚钱效应再次显现。

　　在长期标准债基A类份额中，共有25只前5月收益率超过5%，新华纯债添利A、广发纯债债券A和南方稳利1年定期开放债券分别以9.32%、8%和7.53%的收益率排名前三位。在普通一级债基A类份额中，共有20只基金收益率超过5%，华商收益增强债券A、兴全磐稳增利债券和广发聚财信用债券A分别以7.76%、7.59%和7.06%的收益率排名前三位。在二级债基中有多达32只收益率超过5%，金鹰元泰精选A以9.63%的收益率夺冠，诺安增利、诺安双利、中银添利、泰达宏利集利、民生加银信用双利和信达澳银信用债等多只二级债基A类份额的收益超过了7%，位列前茅。总体来看，债券基金普遍赚钱，成为今年前5月基金市场上的一大亮点。

　　此外，受益于债市回暖和新股配售，48只保本基金单位净值平均上涨了4.21%，其中打中多只新股的长城久利保本前5月净值大涨24.19%，排名第一，大成景恒保本前5月净值也上涨了10.63%，打新是其获取超额收益的重要来源，如果剔除打新收益贡献，保本基金表现和债券基金基本相当。6月份到今年下半年，预计有100只新股发行，保本基金可能会继续受益打新。

　　今年以来规模大幅膨胀的货币基金也取得稳定收益，银河证券统计显示，78只货币基金A类份额前5月平均收益率达1.9%，规模最大的天弘增利宝货币以2.29%的收益率夺冠。