港股持续上行动力不足 美股上周连创历史新高

　　□周宝强

　　上周，港股继续延续着上行趋势，但幅度有了明显的收窄，且恒指在23200点水平附近遇阻后上冲动力减弱。欧美市场上能够提振投资者情绪的利好消息逐渐被市场所消化，取而代之的则是对后市的担心以及获利回吐沽压，但这种压力在短时间内不会充分释放，因投资者对全球经济的未来表现还存在乐观的憧憬。中国内地经济现状令市场担忧，可从另一面看，政府的改革及刺激措施对于未来的中国经济发展有利。恒生指数上周累计上涨115.8点，涨幅1.11%，收于23081.65点，最高触及23209点。

　　从分类指数的表现看，上周整体表现最佳的是地产分类指数，全周累计上涨2.15%。连续三周的上扬，或许已反映出投资者对于香港地产市场的担忧情绪正在消退。金融分类指数上周的整体表现也不俗，全周累计上涨1.75%，资本市场上利好消息的层出给投资者带来乐观的驱动力，但市场并没有得意忘形，反倒在市场不断攀升之际投资者的理性程度也在不断的增强。在市场向好期间，避险性较强的公用事业类股票的吸引力下降，投资者更青睐于高风险资产，该分类指数上周整体涨幅仅为0.08%，但自3月下旬开始的涨幅则最为明显。中国企业分类指数上周累计上涨1.27%，连续三周攀升。

　　美股上周连续创下历史新高，标普500指数表现得最为强势，从另一方面展示出美国经济欣欣向荣的状态，以及投资者对于美国经济前景的乐观憧憬。当前高度宽松的货币政策对于达到通胀和就业目标是合适的，而在某种情况下，实现就业和通胀目标将导致利率上升。美联储是否应该在现阶段利用货币政策工具来应对金融稳定风险是关键。为求经济稳健发展，宽松固然是需要，但在一定阶段之后，宽松也许只能给经济带来负面的拖累。以美国经济目前的状态来看，退出宽松也许将会给经济带来影响，但如果形成了对宽松政策根深蒂固的依赖性，那未来的经济增长将更加艰难。由于美股的上涨，高风险资产的吸引力不断的被放大，投资者纷纷把目光投向高风险市场。

　　中国内地经济的现状表面上看起来并不乐观，可是从改革的内容和步伐分析，对于中国经济的未来发展利远远大于弊。香港经济跟随内地发展而变化，同时受到内地政策的左右，近些年赴港上市的中国企业数量不断增加，A股市场的走势亦对港股市场走势产生明显的影响，上证指数在2050点附近震荡，整体趋势仍处于偏弱的状态，压制了港股的表现。在恒生指数上行至BOLL通道的上轨之后沽压明显增强，短时间内外围市场的变化很有可能将会引发港股市场上的获利回吐，短期走势出现调整。