ETF基金融资打新四步走

　　据广发证券的客户经理介绍，由于信用账户里的市值可以计算为配号市值，因此投资者无需为了打新而将信用账户里的股票抛出转向普通账户。

　　假设投资者担保股票市值100万元，已经是满仓操作没有资金参与打新股了，这时，投资者可以按照信用账户中担保品资产是负债资产3倍以上资金可以转入普通账户申购新股的要求获得相应的资金，即投资者可以先融券卖出16.5万元(大多数证券公司限制融券交易不能超过可融余额的一半，100万元可转出的资金不超过33万元，33万元的一半是16.5万元)的ETF，得到16.5万元资金。第二步融资买入16.5万元的ETF基金(假定市场上ETF基金的交易价格没有出现变化)。第三步直接还券：用第二步得到ETF，通过“直接还券”，来了结第一步的融券负债。融券负债得到了结后，融券卖出所得资金16.5万元就会解冻。此时信用账户资产情况：股票担保物100万元、融资负债16.5万元、现金资金16.5万元。当然，此时投资者需要关闭信用账户自动还款功能，否则16.5万元就被系统自动执行去归还16.5万元的负债了。如果当天有很多新股上市，16.5万元的资金不足参与全部新股的申购，投资者可重复上述的步骤，将全部可融资的33万元资金套出。由于投资者已经归还了融券品种，因此此时解冻的资金33万元便相当于自有资金。投资者可将这笔资金转到普通账户参与打新股。

　　第四步，如果打中了新股，那么就卖出新股，将所得资金转入信用账户还清融资负债。如果新股密集发行，投资者也可暂不还款，滚动打新股。如果没中，后续又无新股可打，投资者在打新3天后，资金退回之时及时归还信用账户。

　　需要提醒的是，哪怕不考虑ETF买卖价差，融资又融券交易ETF33万元的交易佣金，约830元，外加33万元的融资利息费用78.87元/天(通常需要四天)，则打新一次的成本约为1150元，如果屡次不中，投资者的利息与交易费用较高，而一旦新股破发则亏损更大。(韩平)