股票回购达七成可获利了结 优先股提高回购动力

　　6月以来上市公司掏14亿元回购

　　6月来以岭药业、洲明科技等17家上市公司发布了与回购股票事项相关的公告，股票回购金额上限高达14.02亿元。同时，目前允许发行优先股的上证50中只有少数公司真正实施了回购。随着第一批“吃螃蟹”公司成功，其他公司将会跟进。

　　在实际操作中，投资者应尽量在上市公司的回购均价以下的价位买入相关个股，当上市公司的回购进程达到60%~70%时，可考虑获利了结。

　　统计数据显示，进入6月份以来先后有以岭药业、洲明科技等17家上市公司发布了与回购股票事项相关的公告，统计数据同时显示，上述17家公司的股票回购金额上限高达14.02亿元。

　　其中，宝钢股份等4家上市公司在本月完成全部股票回购任务，广州发展则在本月有实施股票回购的记录。上周六，太阳纸业披露了股票回购预案，表示公司拟从二级市场购买部分公司股票用于实施限制性股票激励计划，预计此次回购的金额上限将高达1.058亿元。此外，南方泵业等12家公司在本月推出股票回购预案或者批准了股票回购方案将进入实施阶段。

　　由于涉足回购领域的上市公司多估值偏低、股价疲软，因此回购公告发出之后股价都有了一定程度的上涨。

　　值得投资者注意的是，在上市公司进行股票回购的同时，上市公司大股东和高管也在本月掀起了增持公司股票的热潮。6月以来，已有超过30家上市公司获控股股东、高管以及其他投资者增持。

　　如万科启动的事业合伙人持股计划，自5月28日首次买入万科A股股票以来，代表公司1320名事业合伙人的深圳盈安财务顾问企业(有限合伙)四次增持累计投入资金约12.45亿元，跃升为万科第二大股东。中兴商业也公告，公司被大商集团举牌，大商集团5日内增持1400万股。

　　6月，美的在资本市场上动作频频。继董事长方洪波及副总裁袁利群增持101万股之后，美的集团董事、副总裁蔡其武与黄晓明，董事栗建伟，日前也加入了增持本公司股票的行列。统计发现，一周内，以方洪波为首的美的高管团队共斥资约4500万元增持股份约252万股。6月以来，美的股票便持续稳定上涨，截至发稿，公司股价月度涨幅近一成。

　　优先股提高回购动力

　　近期，大盘围绕2000点上下震荡。不过，上周大盘出现了久违的5连阳，反弹迹象明显。多个机构也认为，大盘筑底向上概率逐渐增大。

　　而从上市公司及其重要股东的操作思路看，尽管回购和增持目的不尽相同，但部分行业基本面预期改善及板块估值底部在得到认同。

　　也有不少分析人士认为，回购出现热潮，很大程度上与优先股政策有关。今年3月份，中国证监会正式发布《优先股试点管理办法》，根据《办法》，以减少注册资本为目的回购普通股的，可以公开发行优先股作为支付手段，或者在回购方案实施完毕后，可公开发行不超过回购减资总额的优先股。

　　中信证券分析师认为，我国公司法规定除并购与股权激励以外，股份回购必须注销股份，上市公司注销股份意愿不高。很多估值较低的大盘蓝筹公司更乐于将多余现金进行继续投资，用于回购股份反而可能降低竞争力，同时还会增加公司的资产负债率。

　　不过，优先股试点则创新性地突破了原本抑制我国股份回购的障碍，或将推动我国股份回购迎来新格局。回购普通股的同时发行优先股，公司净资产不会减少，同时增强了大股东控制权。优先股融资不会一次性消耗大量现金，也不会增加公司的资产负债率。

　　投资提醒

　　关注价格低业绩预好产业资本增持股

　　华泰证券投资顾问陈勇表示，从历史上看，大股东溢价增持通常意味着相关个股股价已处于低位，所以建议投资者不妨多关注绝对价格较低、业绩预期向好、控股股东为央企国资背景的产业资本增持股。(记者杨欣)