天华超净上演"蛋大于鸡" 巨额采购数据真实性遭疑

　　世界无奇不有，“蛋大于鸡”的怪相正在资本市场上演。

　　成立十多年的天华超净，从当年注册资本仅为50万元的小微企业，发展成为一家年收入超过3亿元的企业，并在2012年那个夏天，正式进军资本市场。经历2013年漫长的等待之后，天华超净于2014年4月24日更新了招股书，并于5月16日成功过会，上市几成定局。

　　而在天华超净最新披露的招股书中，公司的毛利率以及毛利率变化趋势却远偏离同行，且这一怪相并非空穴来风，影响公司成本进而影响毛利率状况的巨额单品采购数据却存在自相矛盾的情况，即公司防静电无尘服面料的采购出现单一供应商采购额比公司全年采购额还要多的离奇现象，受到财务人士的质疑。

　　毛利率变化趋势异于同行

　　来自苏州的天华超净，成立于1997年，这家当时注册资本仅为50万元的小微企业，现如今已发展成为一家年收入超过3亿元的企业。

　　在经历2013年IPO暂停以及漫长的等待之后，于2012年7月开启上市进程的天华超净，公司首发申请终于在2014年5月16日成功过会，即将登陆资本市场。

　　纵观主业，天华超净是一家主营防静电超净技术产品的企业，其产品分别为具有防静电功能的服装、手套、鞋、托盘、包装盒以及擦拭布等，其产品在已上市企业中仅有新纶科技这一竞争对手。

　　殊难理解的是，天华超净的毛利率以及毛利率变化趋势却远偏离这一同行。

　　根据天华超净于2014年4月24日更新的招股书，天华超净在2011年-2013年之间的防静电超净技术产品的毛利率分别为29.03%、28.05%、27.58%，而新纶科技与之对应的净化产品的毛利率分别为24.56%、22.95%、24.66%。

　　中国日报网注意到，天华超净在2011年和2012年的毛利率远超营收为其两倍左右的新纶科技，且这一差额超过4%，虽然这一差距在2013年有所缩小，但其变化趋势却不尽相同。

　　而在分析人士看来，防静电净化产品同质化强，行业进入门槛低，天华超净市场份额远低于新纶科技，但毛利率却远远反超，加上2013年两者毛利率的变化趋势相左，使得原本并不为奇的毛利率变动增添了些许疑问。

　　自相矛盾的单品采购数据

　　值得注意的是，天华超净2013年毛利率变化趋势与新纶科技同类产品相左，而这一怪相并非空穴来风，影响公司成本进而影响毛利率状况的巨额单品采购数据却自相矛盾，从而令公司财务数据凸显硬伤。

　　根据天华超净于2014年4月24日更新的招股书，天华超净采购用于生产防静电无尘服的原材料共有三种，分别为高性能防静电无尘服面料、防静电无尘服面料、涤棉防静电面料，2013年的采购金额分别为768.89万元、147.5万元、86.64万元，用于生产防静电无尘服的面料的累计采购额则不超过1003.03万元。

　　而天华超净在2013年的第一大供应商为吴江市宇佳喷织厂，采购产品为防静电无尘服面料，采购金额为1175.11万元。天华超净出现单一供应商采购额比公司全年采购额还要多的离奇现象。

　　一位财务人士表示，天华超净在2013年对防静电无尘服面料的采购情况或存在常识性错误，这种错误无异于“蛋大于鸡”，不排除财务数据造假的可能。

　　而作为天华超净实际控制人的裴振华和容建芬，曾于《发行人控股股东及实际控制人对招股说明书的确认意见》签署对招股书真实性的承诺，不知将作何解释？ ■