评论：分析师“不敢客观”的原因是什么？

　　统计揭示，自2014年初至6月12日共计57100次对3416家上市公司股票的评级中，“卖出”评级仅有13次，占比0.023%，仅仅涉及四家上市公司；此外，“减持”评级为90次，占0.16%。在去年十余万份研究报告中，有负面态度的评级报告共有323份，占比0.2%。比例的严重失衡，而且还是在股票市场行情不佳的情况下，这些报告的可信度有多少不言自明。

　　中国的卖方分析师，其报告的购买者或者是使用者往往是如今市场的绝对优势者即基金公司。而中国的基金公司目前在A股市场上，基本上还是只能靠做多盈利，没有可能以做空为主流。因此，卖方分析师只有唱多，才有利于基金公司。特别是中国的卖方分析师机构，除了可以得到基金公司在本券商交易的佣金收入以外，还能获得分仓收入。自然，卖方分析师个人利益也与基金公司有关。所以，唱多就成了卖方分析师在双重利益之下的“理性”选择。

　　卖方分析师只唱多，不唱空，除了不能客观地反映上市公司情况和影响市场以外，也对自身的职业有损害。在分析师及其所在机构发布的报告的多空性质与其利益发生明显联系的时候，质量往往是相对不高的。陈东海