云南白药愈挫愈急 融资客越套越买

000538　　官兵/制图

　　白马股云南白药(000538)近一个多月来连续阴跌，尽管有高送转、业绩高增长等利好，但最近28个交易日仍有20日收阴，累计跌幅16.28%(前复权，下同)。不过，“两融”数据显示，在其股价下跌过程中，融资余额却一路攀升，显示融资客在不断抄底。

　　股价下破50元

　　市值逼近500亿

　　云南白药是市场公认的白马股，业绩多年保持高增长，去年净利润增幅高达46.66%，今年一季度净利润也增长34.36%；同时，云南白药去年年报还罕见地推出高送转，公司2013年度拟每10股送红股5股，派5元现金(含税)。

　　不过，诸多利好仍难挡云南白药股价阴跌。从5月14日开始，其股价便跌跌不休，先后两次跌破小平台。昨日，股价一度跌破50元大关，探至49.99元，创去年3月14日以来新低，市值也逼近500亿元大关。截至昨日收盘，市值为521.41亿元，虽仍为医药行业市值第一名，但仅比排行第二的恒瑞医药高出20亿元。

　　融资余额创历史新高

　　云南白药从5月14日开始本轮调整，一路下跌。巧合的是，其融资余额却在当日开始一路攀升，直至创下历史新高，融资客越套越买。

　　4月14日，云南白药融资余额曾创下当时的历史新高，达到4.93亿元。而当日股价逼近自去年10月8日以来的大调整新低，显示在下跌过程中抄底的力量也达到顶峰；随后股价震荡上行，5月12日创下一个多月的反弹新高，5月14日股价见顶。而同期融资余额却是一路减少，5月14日达到最低位3.55亿元，显示在股价震荡上升过程中，不少融资客已见好就收，顺利出逃。

　　云南白药从5月14日股价见顶后一路下跌至昨日的收盘价50.07元。期间，融资余额从5月14日的3.55亿元攀升至6月20日的5亿多元，不仅突破5亿元大关，而且再次创下历史新高。股价不断下跌，而融资余额不断增加，显示融资盘从5月14日开始虽然屡买屡套，但仍然屡套屡买，其中最大的亏损幅度已超过10%。

　　机构两次

　　在大宗交易平台抛售

　　由于云南白药近期没有现身龙虎榜，我们无更多资料判断是谁在做空。不过，近期该股曾两次现身大宗交易平台，均为机构卖出。5月30日时，云南白药出现一笔4.82万股的大宗交易，成交金额277.01万元，买卖双方营业部均为机构专用。而成交价则为57.53元/股，与当日收盘价一样，并非通常的折价交易。

　　6月19日，云南白药再次现身大宗交易平台，成交5万股，成交金额257.80万元，买方营业部为国泰君安证券上海四平路证券营业部，卖出营业部则为机构专用。值得注意的是，当日其股价已开始大跌，一度跌4.11%。而当日的大宗交易成交价为51.56元/股，相比当日收盘价51.98元折价0.8%。

　　值得注意的是，随着云南白药的下跌，此前一直唱多的券商也开始“噤声”。5月份之前的几个月中，每月均会有几份关于云南白药的研报，内容也几乎一致地看好云南白药。而从5月下旬开始至今，再无券商对该股发表新研报。机构调研的情况也类似，自5月12日至昨日仍无机构调研云南白药。