今世缘舆情指数57分 业绩萧条涉嫌侵吞巨额国资(2)

　　【舆情直击】今世缘被指带病申购 业绩萧条侵吞国资

　　及投资者报消息，年内IPO二度重启，作为预披露重启后的首家白酒企业，今世缘23日启动申购。随着上市进入“读秒”状态，公司销售依赖单一市场、保荐机构具有双重身份、造富多位前“官员”等问题开始越来越被市场关注。此次IPO，今世缘拟发行不超5180万股，发行后总股不超过50,180万股，项目投资总额为98,600万元，拟用募集资金投入总额为93,100万元。用于酿酒机械化及酒质提升技改工程、营销网络建设、信息化建设及科技创新工程三个项目。

　　涉嫌违规：国泰君安既是股东又是保荐机构

　　国泰君安官网显示，今世缘酒业为国泰君安的全资子公司，是国泰君安证券的综合投资平台。值得注意的是，此次今世缘上市，主承销商就是国泰君安，这就意味着国泰君安具有双重身份：既是股东又是保荐机构。

　　自然人股东持有今世缘20%的股份，其中公司董事长、原县委宣传部长周素明持有1800万股，持股比例4%，公司董事、原县财政局局长朱怀宝持股900万股，持股比例变为2%。

　　据媒体早前披露，公司的上市计划源于2011年，今世缘在引入战略投资者并完成股份制改造之后，正式向证监会提交上海证交所主板IPO申请。而在此之前并无任何经商经历的朱怀宝已经斥资1259.82万元持有今世缘900万股。23日，今世缘进行网上申购，发行价格为16.93元/股，以此计算公司上市后朱怀宝持股市值将超1.5亿元，这位被免去财政局局长的“人民公仆”，不到5年时间，仅仅凭借这一单生意，便将轻轻松松一举成为亿万富翁。

　　错上加错的国企改制

　　据《价值线》杂志消息，根据改制方案，涟水县财政局委托北方亚事对今世缘有限的净资产情况进行了评估，确认今世缘有限截至2004年5月31日账面净资产为9,912.85万元，调整后的账面值为5,424.87万元，评估值为8,661.72万元，评估增值3,236.84万元，增值率59.67%。

　　本次改制，应在8,661.72万元净资产评估值的基础上，进行资产剥离和费用扣减后的净额作为改制时公司的价值，并据此实施增资。改制实施时，涟水县财政局又委托江苏华证对今世缘有限的合并资产负债表出具报告，确认今世缘有限截至2005年3月8日的账面净资产为3,100.79万元。

　　在改制实际操作过程中，“由于工作人员的业务水平有限，直接将根据经审计调整后的净资产账面值-25.39万元确认为改制后企业价值，并据此实施增资，未能准确反映当时今世缘有限的净资产真实价值状况。”招股书这样表述。

　　非法转让国有股致国资流失

　　2007年5月30日，今世缘有限召开股东会，同意涟水城资(持股1,800万股占90%)向经营层股东周素明转让40万元股权，向经营层股东羊栋和吴建峰、刘可康、倪从春、严汉忠、刘成东、陆克家、王成虎等各转让20万元股权。涟水城资持股降至1600万股占80%。

　　但实际上，这次国有股转让仅是走形式。早在2006年6月27日，管理层股东就将这些股权转让款支付完毕，并以20%的比例进行了实际分红。

　　2008年3月25日，今世缘召开股东会，同意涟水城资向东周素明、吴建峰、刘可康、倪从春、严汉忠、刘成东、陆克家和羊栋转让股份，同意股东王成虎因个人原因离职后将所持有股权转让给涟水城资。

　　两年后的2010年元旦，涟水城资分别向周素明按面值转让160万元股权，向吴建峰、刘可康、倪从春、严汉忠、刘成东、陆克家和羊栋各转让80万元股权。2010年3月31日，王成虎将持有的今世缘有限40万元股权，以128万元(包含已分配但尚未领取的现金股利)转让给涟水城资。

　　“未经评估，也未进场交易”的国有股转让，保守估计，也让管理层赚了几十倍。事实上，今世缘的分红，也远超管理层按面值的投资额。

　　2007年和2008年(实际是2010年)两次国有股权转让，明明白白的国资流失，今世缘预披露招股书简单总结为“存在瑕疵”。2010年10月，涟水政府批复今世缘对这个“瑕疵”的整改。事实证明，这个瑕疵价值7397.99万元。