美股跨境ETF是否仍有投资机会？

　　2014年已近过半，是盘点一下今年以来全球主要市场表现的时候了。

　　上半年欧美市场依然领跑，截至6月15日，美国标普500指数上涨4.8%，科技股标杆纳斯达克100指数上涨5.1%，欧洲Stoxx50指数上涨5.6%。相比之下，亚洲及新兴市场表现持续低迷，沪深300指数下跌6.6%，日经225指数下跌7.3%。尤其值得一提的是，今年已经是美股牛市的第6个年头，纳斯达克100指数自2009年以来累计涨幅已经超过200%，与A股的5年熊市形成了鲜明对比。越来越多的投资者开始关注美国市场的投资机会，那么究竟是什么推动了美股持续上涨，现在是不是投资美股的好时机呢？

　　2008年金融危机之后，美国市场“不破不立”，大量杠杆率过高的银行和企业在危机中倒闭，许多企业也借危机的机会进行裁员、重组，企业效率和盈利能力得到提升。同时美联储大胆采用了史无前例的超宽松货币政策，连续三轮量化宽松，大幅降低企业融资成本和个人贷款利率，刺激企业投资和个人消费，使得经济迅速走出低谷、稳步复苏，即使欧债危机、财政悬崖等一系列风险事件也未打断美国经济复苏的进程。进入2013年以后，事件性风险逐一消除，全球风险偏好提升，资金加速流入股市，更是推动美股主要指数屡创历史新高。

　　展望2014年下半年，推动这一轮美股牛市的四个主要驱动因素仍在，经济复苏、公司盈利、货币政策、资金流向都没有发生实质性转变，目前看不出美股有任何牛市反转的迹象。美国经济仍然处于经济周期的上升阶段，增长速度也开始逐渐加快。美联储退出量化宽松，也表明美国经济复苏的强劲已经达到不需要更多刺激的程度；同时美联储在声明中也暗示，量化宽松退出的步伐将随经济走势随时可以调整,美国经济乃至美国股市下行风险的预期被适度降低。在目前国内经济环境错综复杂、股市持续低迷的环境下，确实可以考虑配置一部分资产到美国市场，以分散投资风险。

　　然而对国内投资者而言，并没有太多投资美国市场的途径。为便利投资者进行跨境投资，上证所和基金公司一起推出了跨境ETF产品，让投资者可以在A股账户上像买卖国内股票一样投资境外市场。其中投资于美国市场的有两只跨境ETF：以纳斯达克100指数为标的的国泰纳斯达克100ETF（代码：513100），以标普500指数为标的的博时标普500ETF（代码：513500）。购买了这两只ETF，基本上等价于购买了一篮子的美股，可获得美股上涨的收益。而且由于投资的是美元资产，如果人民币相对于美元贬值，还可以获得额外的汇率收益。