IPO重启 国债逆回购迎投资良机

　　新一轮打新热潮日前再度开启，由于恰逢6月下旬，市场资金极为紧张，不少机构投资者都从银行间市场转向交易所国债逆回购市场获取资金，从而推高了国债逆回购的收益，此时，如果个人投资者将闲置资金投资于国债逆回购，则能获得不少收益。

　　一位北京地区券商人士向北京商报记者表示，尽管6月银行间市场利率水平不算太高，但这几天很多打新机构都在借钱，要找到交易对手并不容易，这种情况下，有些机构只能通过交易所国债逆回购借款。目前，国债逆回购的借款只对机构投资者开放，并没有对个人投资者开放。虽然个人投资者不能从中获得融资，但倒是可以趁着国债逆回购处于高利率水平时进行投资获利。

　　国债逆回购是一种短期资金借贷行为，投资方(个人投资者)通过国债逆回购市场把自己的资金借出去，获得固定的利息收益；而回购方，也就是贷款人(机构投资者)用自己的国债作为抵押获得这笔借款，到期后还本付息。在实际交易中，债券是质押给了第三方即中国结算公司，这样交易双方将更加安全、便捷，所以，投资逆回购的安全性超强，等同于国债。

　　与通知存款、银行的无固定期限理财产品相比，国债逆回购的收益率更为可观，收益率最高时能达到10%，甚至20%以上；在操作上，国债逆回购也更为便捷，无需将资金转出到银行账户，直接在证券账户中就可进行交易操作。

　　李先生是一位经验丰富的股民，近期由于IPO开闸，其原本打算拿100万元资金用于打新。不过，由于参与新股网上申购的投资者太多，中签率很低，所以李先生决定暂时退出这个打新市场，将这笔资金转道国债逆回购市场。

　　北京商报记者了解到，在上交所的交易系统中，目前提供1天期、2天期、3天期、4天期、7天期、14天期、28天期、91天期和182天期九大国债回购品种，且深交所也同样拥有与上交所相同期限的国债回购品种。在这两大交易所的九大回购品种中，1天期、7天期、14天期国债回购产品是市场上最为活跃的三个品种。

　　不过，有所区别的是，沪市的国债逆回购门槛为10万元，如果资金量不大的投资者，可以选择做深市的国债逆回购，其入市门槛只要1000元即可。以1天期国债回购GC001(204001)为例，它的实时交易价格也就是这一产品的即时利率。如在今年6月27日，GC001的最新价格为18.065，这就意味着目前回购利率18.065%。对于个人投资者来说，进行逆回购的操作就是“卖出”GC001，GC001的交易单位为1000手(每手为1000元)，假设投资者卖出1000手GC001，交易价格为18.065%，那么这笔拆借可以获得的收益就为1000000×18.065%/360=501.8元(不含手续费)。

　　不过投资国债逆回购也要找好时机，一般而言，当国债逆回购品种收益超过5%时，就具备了较高的投资价值，通常国债逆回购的高收益往往出现在3月末、6月末、9月末、12月末。而在一周之中，通常周四的收益率较高；若在一天之中，通常是早盘较高，收盘较低；当股市活跃、新股发行时，其收益率也会上升。

　　北京商报记者 岳品瑜