军工概念火爆 资本市场看好军工企业改革“钱”景

　　军工概念近期异常火爆。改制、重组、军民融合，一批军工企业正在酝酿大力度的市场化改革，资本市场将在其中发挥至关重要的作用。

　　军工企业可做转型升级先锋

　　在日前举行的首届中国军工产融年会上，中航工业、中船重工、中国电科等核心军工企业透出十分强烈的改革意愿，并表现出对通过军民融合助推经济转型升级的信心。

　　“从产业角度看，产业结构需要转型升级，战略性新兴产业是未来的经济支柱，其核心是技术创新。对此，军工企业具有天然优势。”中船重工集团副总经理孙波说。

　　据介绍，中船重工已经凭借自身优势进入节能环保、新一代信息技术、高端装备制造、新能源和新材料等战略性新兴产业。

　　事实上，军工企业的这一引领作用和改革前景已在资本市场获得认可。今年以来，尽管股市整体低迷，但军工题材股票一直颇受青睐。刚刚过去的一周，中信国防军工指数累计上涨7.04%，涨幅在29个中信一级行业指数中位居首位。

　　“对于顶尖技术的本能追求、国外技术封锁的倒逼机制、较为充足的科技资金投入、较强的技术积累，使得军工产业成为推动自主创新、引领转型升级的先锋。”国务院发展研究中心研究员陈清泰说。

　　军工企业探索军民融合市场化

　　十八届三中全会提出“推动军民融合深度发展”，将其作为深化国防和军队改革的重大任务之一，纳入国家全面深化改革的总体布局。

　　“军民融合深度发展，要充分发挥军工集团在军品科研生产中的核心骨干作用，促进军、民用技术双向转移，实现技术、产品和能力的全方位深度融合。”国防科技工业企业协会常务副会长石金武说。

　　行业特殊性决定了军工业与其他消费行业不同，单一的区域市场不可能支撑军工产业整体发展，军工企业必须走向世界，占领全球市场。

　　“但是中国军工行业目前国际市场份额很小，要想发展壮大，必须走深度军民融合的道路。”中国航空工业集团董事长林左鸣说。他认为，把军工行业的技术创新应用到民用产品行业，形成市场效益，反过来再投入军工产业发展，可以形成良性循环。

　　除了技术和市场的融合之外，民营企业参与也是未来军工产业改革的着力点。陈清泰认为，民营企业已经今非昔比，研发和生产能力有了很大的提高，一些技术和产品可以填补军工企业的不足。

　　“在首先满足保障国防需求的同时，军工企业应该充分发挥市场效能。凡是从市场上可以获得的资源都可以选择性的利用，凡是高技术企业都可以有选择性的成为合作对象，还可以通过并购将这些企业纳入自己的体系。”陈清泰说。

　　资本市场将成发展助推器

　　毫无疑问，在军工企业市场化发展的谋划中，产业和融资的结合是必由之路，而资本市场将成为产融结合的主战场。

　　林左鸣认为，上市是目前推动军工企业实现产融结合的最好方式。借助资本市场平台，可以形成产融结合、适度多元的发展格局，打造一批航母级企业，积极参与国际竞争。

　　他透露，中航工业集团希望构建一个完整的上市公司体系，具备若干个重要的航空和非航空的整体上市业务板块，形成进退有据的体制机制，更好地实现军民融合。

　　在多位军工企业负责人看来，当前通过产融结合推动军民融合正当其时。数据显示，全球前100大军工企业80%以上是上市公司。近年来，我国军工行业发展较快，但军工产业证券化率还比较低，军工集团整体资产证券化率仅30%左右，已上市军工企业中涉及核心军品的企业也比较少，很多军工企业和军工科研院所等尚未改制上市。

　　不过，当前深化军工资产证券化的条件正在逐步成熟，例如法律法规不断完善，军工系统逐渐趋于开放，上市军工企业积累了丰富经验，未来国内军工产业通过资本市场实现产融结合潜力巨大。

　　“作为资本市场的新军，中国电科尚有大量的优质业务资源未对接资本市场，集团资产证券化率才刚超过20%，这也为集团公司今后统筹运作、产业整合发展提供了非常广阔的空间。”中国电科集团副总经理胡爱民说。

　　他透露，“十三五”期间，中国电科将继续研究探索军工产融发展新思路，最大限度地利用外部资源，打造覆盖电子材料、装备、元器件、整机集成、软件与信息服务等多业务、多特点的资本市场对接平台，最大化的释放军工资产的内在价值。

　　深圳证券交易所总经理宋丽萍表示，在服务军工产业和促进军民融合方面，资本市场有望更好地发挥平台作用，不仅可以通过证券化盘活军工资产、拓宽军工企业融资渠道，提供高效的并购重组市场，还可以为军工企业的机制体制创新，探索现代企业制度和混合所有制提供一个包容性强的平台。