7月行情平淡仍难有大起色

　　唐志顺 画

　　羊城晚报记者 吴海飞

　　经历5月的10年最小月波幅之后，6月上证指数波幅仍不足4%，市场开始预期“五穷六绝七翻身”。从过去四年情况来看，“七翻身”的走势仅在2010年出现过，彼时市场持续调整后触底反弹，而今年虽然五六月指数乏善可陈，但主题投资仍颇有亮点，很难说是“五穷六绝”。对于7月走势，多数分析认为仍将较为平淡。

　　6月振幅仍低

　　上周在新股二度开闸背景下市场企稳反弹，上证指数微涨0.50%，创业板指则大涨。而从全月来看，市场走出明显的小“过山车”走势，截至6月27日，沪指微跌0.11%，而不出意外的话，6月或成为继5月之后的十年第二小波幅月，沪指的高低点相差仅77点，波幅不足4%，5月波幅仅有3%。

　　从大盘来看，5月、6月虽没有持续大跌，但受制于宏观数据继续创新低以及资金面中性偏紧，“半死不活”的走势也比较磨人，确实有几分“五穷六绝”的意思。不过，大盘的弱势并没有让近几年惯有的结构性行情消失，5月上旬经过最后一波杀跌之后，此前活跃的智能设备、智能家具、软件服务、军工等主题类板块开始持续走好。6月17-19日一波大幅退潮之后，新股开闸“挽救”了题材股，上周四、上周五以新股、次新股为代表的题材板块全面活跃。

　　从这一角度看，显然市场难言“五穷六绝”，预期“七翻身”略显牵强。回顾从2010年开始进入持续振荡寻底至今的四年走势，“五穷六绝七翻身”走势仅在2010年出现过，彼时沪指从4月初的3200点附近一路寻底，在7月5日触底2318点之后走出一波近40%的走势，几乎完全收复失地。而2011年、2012年、2013年，基本是“五穷六绝”之后7月“更穷更绝”。

　　7月或难翻身

　　从多数机构观点来看，今年7月份要有大的起色也仍然比较困难，但主题性的机会延续概率颇高。

　　华鑫证券分析师陆水旗认为，在中报压力和盈利预期调降压力，以及叠加IPO重启累积压力下，7月A股仍将难有作为。但是，由于行业与公司的成长性预期仍集中在新兴产业，在创业板、中小板已有老股和次新股均已被“兜底翻”之后，IPO重启后的新公司可能会引来市场的二次“觅宝”。

　　申银万国研报认为，后续上证指数有可能缓慢上磨，过程曲折艰辛，“八九月间才可能有真正的脉冲式上行，逻辑在于四中全会即将召开、沪港通将正式启动、业绩证伪期已过，期待增量资金打破僵局”。而对于新兴成长方向的投资，申银万国建议依照“三新”思路开辟新战场：一是新的细分行业，比如在线教育、新能源汽车；二是强势次新股，筹码博弈清晰，新故事未被证伪；三是主板的新主题，例如小金属、小银行等。

　　从更短期来看，广证恒生证券分析师张广文认为，上周四上市的3只新股规模并不大，发行市盈率也较低，市场存在较大炒作空间，但只能是局部热点，仍缺乏整体上涨机会。他认为，由于上证指数在2000点至2100点之间横盘振荡多时，每次反弹指数在2100点以上的压力都明显较大；而创业板指数也受到1400点的明显压制，“预计A股及创业板在这一瓶颈处的反弹动力将减弱，谨慎其冲高调整可能”。