科研院所改制有望破冰 军工股联袂大涨

　　记者 张昊

　　昨日(6月30日)，军工科研院所改制题材再次成为A股资金的兴奋点。据上证报报道，6月28日，首届中国军工产融年会上传递的信息表明，有关科研院所改制的试点方案已上报有关部门。在上述政策信号的影响下，中国航天科工集团公司(以下简称航天科工)旗下的航天晨光 (600501，收盘价10.20元)、航天长峰(600855，收盘价17.12元)、航天科技(000901，收盘价16.15元)等周一强势涨停，整个军工板块在上述信息影响下联袂大涨。

　　《每日经济新闻》记者注意到，前期实施重大资产重组的成飞集成(002190，收盘价59.00元)昨日再次大涨9.48%。该股自5月19日宣布资产重组复牌以来，累计涨幅达到惊人的289.44%。

　　成飞集成不到两月涨289%

　　2013年以来，A股市场的军工板块一直是资金反复关注的焦点，而今年5月19日，随着成飞集成重大资产重组复牌，其连拉6个 “一”字板，进一步打开了资金对军工企业资产整合、注入预期，A股市场军工板块持续受到资金高度关注。

　　在上述资产重组中，成飞集成增加了歼击机、空面导弹等航空产业业务，公司也成为名符其实的中国歼击机第一股，在上述6个“一”字板后，公司一飞冲天的“大牛”势头仍在继续。从5月19日复牌开始，截至6月30日，成飞集成累计涨幅达到289.44%。如此“大牛”的态势，足以完胜2010年因资产注入连拉9个“一”字板的中航精机(现股票简称为中航电子)，成飞集成一飞冲天的走势，堪称创造了A股军工股的历史。

　　有券商行业分析师指出，成飞集成和航空动力有很强的可比性，航空动力在熊市最低点的估值一直维持在35倍以上，遇到外部事件刺激或市场情绪较好时的估值可达70倍以上。以2014年0.6元的EPS(每股收益)计算，成飞集成股价的安全边际在21元，股价空间在42元以上。因为成飞集成流通市值较小，还存在无人机资产的注入预期，这就决定了公司股价拥有较好的弹性。成飞集成将是未来几年内军工板块当仁不让的龙头。

　　分析师：军工股将反复活跃

　　在昨日的市场中，刺激军工板块整体表现的是军工研究所改制的相关政策信息。据上证报报道，6月28日，首届中国军工产融年会上传递的信息表明，有关科研院所改制的试点方案已上报有关部门，而后期方案获批后，军工科研院所的改制工作有望破冰。

　　“军工科研院所改制业内普遍预计6月底会出政策，上述情况在业内预期之内，但是却超出了市场的预期。”一位券商行业分析师告诉《每日经济新闻》记者，其实单从研究所改制实质性进展看，由于涉及到人事、工资待遇等利益分歧，军工集团自身在研究所改制上推动阻力仍然较大，所以研究所改制或将是一个渐进的过程。

　　但是从资本市场的角度，尽管研究所整体上改制注入较为缓慢，但重要时点上相关政策出台让大家看到改制工作正在推进，因此会给予相应的市场估值。

　　因此，总体而言，后期军工板块必然会呈现反复的活跃态势，在研究所改制方面，有券商分析师告诉记者，除了昨日市场表现最强的航天科工系外，中航工业旗下的中航电子、航天科技集团的中国卫星(600118，收盘价18.48元)、兵器工业集团的光电股份(600184，收盘价21.1元)等涉及研究所资产，市场对它们的期待度也很高。