丹江电力实控人未定 业绩或受客户经营不稳拖累

　　(记者 蒋柠潞)湖北丹江电力股份有限公司(以下简称“丹江电力”)于日前披露招股书，拟在深交所上市，发行不超过10000万股。招股书显示，丹江电力主营业务为供电，而为了满足区域内不断增长的用电需求，公司需持续不断的投入资金进行电网建设。

　　此外，据报道，丹江电力目前正被国家电网收编，而收编后其很可能丧失经营独立性，有投资者认为这将成为丹江电力上市过程中的一个硬伤。对此，中国经济网记者致电采访了公司董事会秘书张劲松，但电话一直无人接听。

　　经营独立性丧失 实控人未定

　　据了解，丹江电力主要资产为湖北省十堰市下属的丹江口市约一半的供电网络，如果上市成功，将成为A股唯一一家纯电网公司。但目前该公司正被国家电网收编，公司经营独立性可能丧失，这或许将成为其IPO过程中的一个硬伤。

　　据东方财富网报道，2008年，丹江电力引进了浙江海亮集团等民营股东，2011年，丹江口市政府2011年呈报了丹江电力申请上市的请示，并于2013年1月拿到湖北省政府批文。此时的丹江电力如果能够上市，将成为A股唯一的纯电网公司。目前已上市公司中，仅有桂东电力拥有几个县的电网资产，但该公司同时也拥有多家发电厂。

　　但此时，情况却发生了巨大转变，按照湖北省发改委的方案，国家电网湖北省电力公司将接管丹能集团。2014年4月16日，丹江口市政府出函，正式同意将丹能集团整体上划给湖北省电力公司，并转制为其全资子公司。5月5日，湖北省电力公司启动对丹能集团的清产核资。至此，独立运营了多年的丹江电力终于没有逃脱被国家电网收编的命运，而其上市工作也顿时充满变数。

　　在与自己没有资产关系之后，丹江口市地方政府是否还有足够的动力推动丹江电力上市，而湖北省电力公司的表态也只是照顾地方政府面子。要不是刚刚收编，国家电网根本不可能允许旗下某一个县级电网分拆上市。丹江电力对此在招股书中坦承，现有体制存在一定的不确定性，存在一定的政策风险。公司董秘张先生接受东方财富网咨询时也表示，希望投资者注意该风险。

　　客户经营状况不稳 或致业绩下降

　　中国经济网记者查阅丹江电力招股书发现，虽然丹江电力在报告期内电力销售收入保持持续上升的趋势，但由于公司客户的电力需求随其行业的趋势而变化，国家整体经济形势，地方产业政策变化，还有经济周期的变化都将对这些企业造成明显的影响。一旦这些客户生产经营情况发生变化，可能对公司供电总量和经营业绩产生一定影响，公司电力销售趋势可能发生变动。

　　此外，公司销售收入的变化受宏观经济形势变化影响较大。公司依靠电能销售与采购的电价差获得利润。公司向汉江集团采购的电能价格相对较低，汉江集团丹江电厂发电量受汉江水情影响较大。南水北调中线工程将在2014年汛后实现调水。2013年，丹江口水库全年来水仅243亿立方米，较多年均值366亿立方米偏少33%，属来水特枯年份，导致水库汛末蓄水严重不足。汉江集团自2013年9 月起就开始调减发电负荷，控制出库流量，尽量减缓库水位消落速度。

　　自2013年9月至2014年3月，平均减少出库流量412立方米每秒。2014年，汉江集团将年度计划发电量按照基本保障中下游生态用水的调度方式调减至24.5亿千瓦时，较多年均值38.3亿千瓦时下调近30%。若2014年公司未能按照既定目标实现销售及采购计划，则公司经营业绩有可能面临下降的风险，甚至可能出现上市当年营业利润较上年大幅下滑50%以上的风险。