上半年收益比拼中小基金领跑

　　今年的A股行情已经跑完了上半场，各类型基金的投资收益也随之亮相，上半年主动管理型偏股基金整体收益欠佳，华安等诸多老牌基金公司旗下权益类基金几乎全数告亏。整体来看，成长风格基金获取较高回报的概率更大，蓝筹风格型产品长期收益一般，但阶段性机会同样存在。

　　●首尾业绩相差55.91%

　　2014年行至半途，各类型基金也亮出了半年来的成绩单。去年股基冠军中邮战略新兴产业以39.42%的收益率再度夺得今年的半程冠军。今年3月该基金前任基金经理厉建超涉“老鼠仓”案发，在其去年7月离任后，继任基金经理任泽松依旧延续“押宝”中小板、创业板股票的凌厉风格，领先业绩排名第二的长城久利保本超过13个百分点。

　　跌幅榜上，华夏大盘精选以近半年16.49%的跌幅垫底主动管理型基金，农银汇理大盘蓝筹、上投摩根成长先锋以超过15%的跌幅位列业绩倒数二三位。上半年主动管理型偏股基金业绩首尾差距已经拉大至55.91%。

　　“跻身业绩榜单前三的基金，运作时间都相对较短，资产管理规模相对较小。”好买基金研究中心认为，整体上中小基金在调仓方面相较于大型基金更具优势，其业绩短期更具有爆发力。而大型基金必须配置部分大盘蓝筹股，很难分享结构性行情带来的机会。因此投资者容易在榜单前列发现中小型基金。

　　此外上半年近九成QDII基金业绩飘红成为了低迷市场中的一大亮点，Wind数据显示，统计的109只QDII基金中，96只收获正收益，占比88%。得益于美国经济复苏，美国房地产主题基金表现居前，排名前十位的QDII基金中半数为地产主题，诺安全球收益不动产以年初至今18.27%收益居首。

　　●老牌公司业绩几近皆墨

　　今年的半程跑中，老牌基金公司业绩下滑速度惊人，华安、华夏两家最为典型，旗下主动管理型基金的情况尤为突出。

　　资管规模曾多年居于业内第一的华夏基金形势同样凶险，只有华夏永福养老上半年勉强保住正收益，其余主动管理型偏股基金均全数亏损。

　　上半年业绩垫底的华夏大盘精选是华夏基金前明星经理王亚伟一手打造的华夏“招牌基金”。自其离职后，该基金连换三任基金经理仍难阻业绩颓势，近三年来收益为－17.72%，至今徘徊在同类基金回报率的后四分之一区间。

　　●下半年业绩或现曙光

　　分析上半年基金的业绩表现，德圣基金研究中心认为，在相对较长的投资周期中，成长风格基金获取较高回报的概率更大，但单一风格在较长周期内持续占优的可能性不大，此类基金投资须警惕在经历较大上涨后进行投资。蓝筹风格型产品长期收益一般，但阶段性机会同样存在。

　　部分基金经理对下半年业绩走势持乐观态度。诺德基金经理陈国光表示，尽管中国经济转型使得股市震荡的态势很难改变。不过探明经济底之后，A股将迎来黎明的曙光。

　　德邦基金中期策略报告也预计下半年，新兴行业尤其是新兴消费品行业，因符合调结构大方向、有较宽广的市场空间、受周期因素影响较小，市场能接受较高的估值，因而容易吸引存量资金涌入。

　　德邦基金认为，新股有限度的发行上市、小市值股票长期横盘调整，都有利于过去结构性牛市再现。但是，高估值必须要有高成长相匹配，否则就意味着高风险。