有色股扛起“周期”融资大旗 活跃度有望提升

　　6月以来，以计算机、传媒为代表的新兴产业风头正盛，融资净买入额居前，而周期板块普遍遭遇融资大幅偿还，不过值得注意的是，有色金属板块的融资净买入额达到17.51亿元，融资仅次于计算机和传媒，排在第三位，独自扛起了周期板块的融资大旗。市场人士指出，一方面有色金属板块前期跌幅较大，资金在此类品种上突然发力，依然能够获得较好效果；另一方面，小金属的炒作潮为市场提供了丰富的炒作题材。有色金属板块活跃度有望提升。

　　有色金属板块成融资“香饽饽”

　　6月以来，沪深两市大盘维持震荡格局，不过两融资金却较为积极，融资融券余额连续攀升，再次冲上4000亿元。纵观6月份，新兴产业板块是融资客青睐的做多主线，6月以来，计算机、传媒和电子板块的融资净买入额均超过10亿元，分别为28.45亿元、17.88亿元和11.91亿元。与之相比，周期板块则遭遇融资大幅偿还，银行和非银金融的融资偿还额居前，分别为15.89亿元和12.76亿元。周期板块和新兴产业板块受到了融资客的区别对待。

　　不过值得注意的是，新兴产业的“包围”中，有色金属板块却异军突起，独自扛起了周期板块的融资大旗。6月以来，有色金属板块的融资净买入额为17.51亿元，紧紧咬在计算机和传媒板块之后。6月以来，申万有色金属板块强势上攻，在20个交易日里累计上涨4.60%，收出14根阳线，6根阴线。6月上旬，有色金属板块维持震荡，融资关注度较小，6月初至6月16日，该板块的融资净买入额为3.35亿元；进入6月下旬，伴随着有色金属股的强势上涨，融资客的热情逐渐高涨，其融资净买入额大幅增加，6月16日至今，其融资净买入额高达15.35亿元。整体来看，有色金属股6月融资净买入额呈现出前低后高的状态。

　　个股方面，6月以来，有色金属板块正常交易的38只两融标的股中，有31只股票实现融资净买入，占比超过8成，其中方大碳素、五矿稀土、包钢稀土、广晟有色、中金岭南和金钼股份的融资净买入额超过1亿元，具体净买入分别为3.10亿元、2.77亿元、1.43亿元、1.28亿元、1.23亿元和1.06亿元。而在7只融资净偿还的股票中，除科力远的融资净偿还额达到1亿元外，其余6只股票的融资偿还额均在3000万元之下，显示融资客依然恋恋不舍有色金属板块。

　　超跌+题材 有色金属股活跃度望提升

　　经历了长期的下跌后，坚定看空有色金属板块的投资者在今年2季度发生转变，上半年镍涨价的风潮一度带动有色金属股在5月份强势上涨，6月份，在沪深两市大盘维持震荡的背景下，有色金属股则再次扛起了反攻的大旗。分析人士指出，超跌叠加题材为有色金属板块“躁动”打下了基础，后市有色金属板块的活跃度有望提升。

　　一方面，有色金属股的股价仍然处在低位。即便经过了5月的脉冲和6月的反弹，有色金属股的累计收益依然居后，资金在此类基本面较弱的品种上发力往往可以取得出其不意的效果，加之沪深两市大盘保持稳定，这也坚定了主力资金做多此类品种的信心。此外，基金在有色板块中的仓位较轻，资金推动其上涨并非难事。此外，此前市场看空有色金属的逻辑在于有色金属行业的供给大于需求，不过今年以来，在镍、钼等金属的供给面出现短暂收紧，供给面稍有风吹草动便会引发关注，场内资金对于有色金属板块的关注度明显提升。

　　另一方面，小金属的炒作潮为市场提供了丰富的题材。上半年有色金属板块内部出现了明显的分化，小金属表现抢眼，而大金属则普遍表现较差。这主要是由于小金属中的题材概念较多。受新能源汽车炒作的影响，锂板块表现抢眼；受印尼出口禁令的影响，镍价大幅上涨，镍板块表现强势。而如“铝金属空气电池”、“辉钼”半导体等概念表现同样活跃。有色金属板块并不缺乏炒作题材。国泰君安证券指出，前期有色金属板块的大幅反弹可能已经释放出一个重要信号，即有色指数从2010年11月以来的趋势性下跌至今年转入震荡，周期性向下压力减轻后，子产品或个股的成长属性将显现，投资机会将逐步出现。