广证恒生：目前股市爆发时机仍未来临

　　又到了一年一度的毕业季时间，从学校毕业走向社会，意味着人生转型的开始。在转型期需要厚积而薄发，没有积累的各方面条件，人生还未迎来爆发期。如同当前中国经济与证券市场，许多投资者都在问为何暂时不看好A股现阶段具有大幅转好的机会。本栏回答：因为经济转型还没有真正转好及完成，预计需时较久，证券市场在转型阵痛期只具备脉冲式的结构机会，爆发时机仍未来临。

　　当前，A股市场在上证指数2000点的再次支持及中报预期、经济数据转好、新股炒作等背景下，继续呈现新一轮脉冲行情。近期已有近千家上市公司预告了中期业绩，从已预告业绩的A股公司来看，平均中报净利润增速约近20%，明显高于今年一季度及去年年报。当中主要源于创业板、中小板的净利润增速大幅回升所致。其中，中报业绩预告增长较确定的行业主要有电子行业，特别是半导体、LED等子行业，关注集成电路产业扶持政策利好下的中小板电子类公司。

　　从市场结构来看，市场整体转好仍需时较长，投资者对未来经济回暖力度和持续性仍然怀疑，这限制了后市指数反弹高度及预期。建议关注未来率先走出转型困境的行业所带来转好的新一轮投资机会。

　　从市场主题来看，基因芯片、水域改革、特斯拉、生物疫苗、医疗保健、医药生物、养老、民营医院等板块皆异常活跃，市场成交量有增大迹象。在市场缺乏整体大机会的情况下，主题一直是资金寻找的热点，这些主题从初期概念式导入逐步转向中期实质高成长，最后成为行业龙头。这是一个行业和公司的成长与转型过程，也是一个毕业生未来由青涩到成熟的成长历程，至于主题与梦想能否真正成真，在于现阶段的不懈努力与进取。

　　(广证恒生 张广文)