唱多潮再起 牛市来了吗？

　　近段时间A股市场各路唱多的声音再度响起，众多券商开始预测牛市即将来临，此前的大空头安信证券在近期也意外翻多，其他研究机构也都纷纷加入唱多阵营。

　　然而，与一片唱多的声音相比，市场的实际表现和数据却与唱多潮不太一样，能否“唱”出个牛市，还是个未知数。

　　“随着国家宏观经济面的逐渐好转，市场上涨越来越成为大概率事件，预计未来三个月将迎来一波10%左右的估值修复行情，建议投资者抓住这次短线做多机会，积极参与。”这是北京一位投资者昨日收到的某证券公司的提示短信。与此同时，有多个投资者都表示在近期收到过不同证券营业部的做多提示信息。然而，与在投资者面前极力唱多的行为相反，众多期货公司在股指期货市场的表现却更多的选择看空。

　　“空军司令”安信证券的“空翻多”举动更是让市场对牛市充满了无限的憧憬。近日举行的安信证券2014年中期策略会上，安信证券首席经济学家高善文表示，鉴于出口和房地产两条链条导致经济微弱复苏，四季度看多A股。而此前的4月8日，安信证券的二季度投策题为“春来股市绿如蓝”，在表示稳增长效应基本可以忽略后，其认为，股市下行风险很大。

　　然而，牛市真的就在这些机构的簇拥下被“唱”出来了吗？

　　昨日中国金融期货交易所盘后数据显示，股指期货主力7月合约空方席位前三名海通期货、中信期货和国泰君安分别持有空单20035手、13064手和9359手，合计持有空单42458手，仅这三家空头持有空单总市值就高达276亿元。而9月合约中信期货席位持仓13383手，依然高度集中，不仅没有松动迹象，反而比上一交易日增加了676手。“在股指期货市场，空头氛围依然浓重，说明大家对未来没有信心，市场的赚钱效应不大。”南方基金首席策略分析师杨德龙表示。

　　“A股市场能否承受的住下半年IPO的抽血考验还不能确定。”华泰证券分析人士称。确实，A股要走牛还需经受住下半年二级市场不断扩容带来的巨大压力。按照此前监管层的表态，下半年将有约90家公司登陆A股市场，发行新股募集资金总额预计在600亿元左右，若加上再融资募集资金预计将达到1200亿元，抽血效应将给二级市场带来巨大的压力。

　　大盘连续小阳主力资金却持续流出的现象也让牛市来临变得备受质疑。东方财富网数据显示，A股市场近日的连续小阳或只是假象。自6月以来，截至昨日，大盘主力资金累计流出766亿元。即使在6月26日新股上市以后大盘持续小阳的背景下，两市依然有74亿元的主力资金选择撤离。“大盘指数不断上扬，主力资金却持续流出，说明指数后续上涨动力不足。”杨德龙称。此外，需要注意的是，交易行情显示，今年初新股发行时大盘也曾出现过短暂的反弹走势，但不久就开始大幅回落。

　　而在北京一位私募人士看来，短期内市场的投资风险正在不断加剧，这将会让牛市的来临变得更加不确定。“新股赚钱效应对市场内其他个股的拉动作用明显减退，市场存在回调风险。”该私募人士称。此前，低价、低市盈率发行的新股在上市后成为市场的炒作热点，新股的连续涨停也带动了场内个股的活跃，诸如IPO参股受益概念龙头景兴纸业在半个月的时间内股价翻倍。然而，随着IPO“影子股”炒作风险的逐步增加，市场炒作热情也逐渐减退，景兴纸业近两日跌幅已经达到16.63%。有分析人士认为，热点板块的回落，或许会让投资者选择暂时离开市场规避风险，从而加大市场上行压力。

　　此外，下半年宏观经济环境的不确定性也将直接影响到A股市场的表现。“A股想走强比较困难，因为整体来看下半年的经济环境相对来说还是比较低迷的，宏观经济或存在下滑预期，市场现在不具备走牛的基础。未来短期内大盘预计以震荡反弹为主，很难走出大牛市。”杨德龙告诉北京商报记者。(马元月 董亮)