二季度中企IPO最热还看美股

　　2014年二季度，中企赴美首次公开募股(IPO)火热，A股IPO市场再次重启，港股市场季末反弹。根据CVSource投中的统计数据，二季度合计有40家中国企业成功上市，同比增长253.85%，环比下降42.86%；IPO融资规模为479.78亿元，同比增长90.47%，环比下降31.2%。就上市地点来看，二季度中企赴美IPO火热进行，总共有10家中企成功赴美上市，数量及金额均超过了2013年全年之和。中企赴美IPO的火热，为机构带来高额退出回报。

　　主攻境外资本市场

　　投中分析师刘伯愚指出，受A股IPO停摆的影响，二季度中企IPO企业数量及金额较一季度均有明显下滑。

　　5月23日，京东商城成功登陆纳斯达克，发行价19美元，共融资17.8亿美元，为二季度规模最大的一笔IPO。数据显示，京东在上市前曾获多轮融资，先后获得今日资本、雄牛资本、高瓴资本、DST、红杉中国等多家私募机构总额近19亿美元的注资。此次京东上市，老虎基金、高瓴资本、DST以及红杉中国将分别获得55.4倍、13.93倍、1.8倍以及1.61倍账面退出回报。

　　A股IPO在暂停4个多月以后，在6月底再次重启。数据显示，6月26日，分别有雪浪环境、龙大肉食、飞天诚信登陆深交所；6月30日，联明机械登陆上交所。4家企业合计融资规模达18.15亿元，平均融资规模为4.5亿元。4家新上市企业股份再次受到热捧，上市首日均达到了44%的涨幅上限。

　　境外方面，二季度36家中国企业在境外资本市场上市，募集资金461.6亿元，数量环比上升63.6%，融资规模环比增长27.4%。

　　在美国资本市场方面，二季度，随着赴美IPO窗口的打开，众多企业纷纷抓紧机遇抢滩美国资本市场，中企赴美IPO的热情持续升温。二季度共有10家中企成功赴美上市，融资规模达191.29亿元，数量及金额均超过了2013年全年之和。今年赴美上市的10家中国企业包括达内科技、爱康国宾、新浪乐居、新浪微博、猎豹移动、途牛网、聚美优品、京东商城、智联招聘、迅雷。另外，2007年是近年来中国企业赴美上市的最高峰，32家企业融资472.3亿元；2010年为中国企业赴美上市的次高峰，当年共有43家企业赴美IPO，融资267.48亿元。之后受中概股诚信危机等因素影响，赴美上市步入低潮，2011年和2012年中概股上市数量分别下降至14家和2家，融资金额分别为122.67亿元、9.65亿元；2013年略有回升，但仅有8家融资49.09亿元。从今年上半年10家中国企业赴美IPO以及下半年阿里巴巴等公司的IPO计划来看，2014年，中企赴美IPO募资金额或将刷新历史记录。

　　港股方面，二季度有24家内地企业实现上市，融资规模为269.8亿元。自今年2月份以来，港股IPO市场一直处于比较低迷的状态，无论是IPO企业数量还是融资规模均不高。不过，这一状况在6月份得到改善，6月共计有16家内地企业成功上市，融资规模为168.2亿元。

　　互联网及制造业居多

　　就行业分布来看，二季度中企IPO以互联网及制造业居前。数据显示，二季度40家新上市企业分布于14个行业，其中互联网行业有9家，合计融资规模为181.75亿元，数量及IPO规模分别占二季度总规模的22%、38%；制造业有7家，合计融资规模为99.88亿元，数量及IPO规模分别占二季度总规模的17%、21%。

　　中企赴美IPO的火热为机构带来高额退出回报的拉动，机构退出方面，二季度机构IPO退出回报出现明显提升。二季度共有15家有创业投资/私募股权投资(VC/PE)背景的中国企业实现上市，合计带来41笔退出，合计获得账面退出回报约1058.55亿元，平均账面回报倍数为20.1倍。

　　就单笔退出案例来看，二季度的IPO退出案例主要由中企赴美上市所带来，为机构带来的回报都相当可观。5月16日，聚美优品在纽交所上市，为险峰华兴创投及红杉中国带来账面回报倍数分别高达315.68倍、87倍，回报率位居5月份IPO退出案例之前两位。此外，京东商城登陆纳斯达克，为老虎基金、经纬中国、高瓴资本等机。构带来了巨额的退出回报。