估值洼地引关注 资金腾挪藏深意

　　□本报记者 魏静

　　2050点关口的莫名下跌，一度引发了市场对于股指二次探底的担忧；不过，本周一两市的联袂上涨，则暂时打消了这一疑虑。尽管全部A股昨日依然遭遇20亿元资金的小幅出逃，但诸如汽车、白酒这类低估品种逐步“吸金”，还是令市场暂现新“憧憬”。分析人士表示，无论是上周的莫名下跌，还是本周的联袂上涨，都表明2050点关口市场运行呈现出无方向性，这也是当下资金分歧巨大所致。接下来，如果汽车、白酒这类低估值品种不能发展为具备一定持续性的进攻主流品种，则市场仍难言摆脱2050点束缚，短期投资者可边走边看。

　　20亿元资金净流出

　　最近一个月以来，沪指一直在2000-2050点区间内窄幅震荡，期间指数几乎未出现幅度接近1%甚至于超过1%的上涨。不过，昨日，在市场并未出现显著利好的背景下，两市主板指数则出现了近一个月以来的久违普涨格局。

　　截至昨日收盘，上证综指上涨19.69点，涨幅为0.96%，报收2066.65点；深成指全日也上涨71.89点，涨幅为1.00%，报收7278.86点。相较而言，深陷筑顶阴影的创业板昨日虽出现了一定程度的跟涨，但表现还是相对偏弱，该指数全日仅上涨7.73点，涨幅为0.57%，报收1367.07点。

　　从资金流向来看，沪深股市昨日延续资金净流出的状况。据Wind资讯统计，昨日全部A股合计净流出资金20.86亿元。

　　从行业表现上，昨日申万一级行业指数呈现出普涨格局。其中，申万汽车、食品饮料、有色金属、电气设备及建筑材料指数强势领涨，全日涨幅分别为3.59%、2.75%、2.10%、2.10%及1.95%；而国防军工、传媒及采掘指数昨日则逆市微跌，全日跌幅分别为0.54%、0.23%及0.04%。

　　从行业资金流向上看，资金对低估洼地显现出一定的兴趣。据Wind资讯统计，昨日申万汽车、食品饮料、非银金融、电气设备、有色金属、公用事业及房地产等指数获得资金一定程度的净流入，净流入额分别为7.23亿元、4.16亿元、3.05亿元、2.34亿元、1.86亿元、1.29亿元及5259万元，基本上是以低估周期品种为主。而传媒、国防军工、计算机、医药生物、电子及银行指数则遭遇资金不同程度的出逃，净流出额分别为10.16亿元、6.68亿元、5.70亿元、4.91亿元、3.46亿元及3.16亿元。

　　资金腾挪有深意

　　最近一个多月以来，沪指始终受制于2050点一带的束缚，这一方面是因为市场一直未出现较具持续性的领涨品种，另一方面成交的配合不力也是一大掣肘。不过，昨日，以汽车、白酒及非银金融为首的低估品种出现了难得的资金净流入，且净流入的范围有所扩大，这似乎又再次撩拨起了市场对于风格转换的憧憬。

　　在目前这一关口，只要汽车、非银金融这类低估周期品种尝试发力，并能在内部形成较好的轮动效应，则短时间的风格切换还是有望成行的。毕竟，一来，创业板已然出现了技术面上的筑底图形，尽管昨日该指数跟涨主板指数，但其内部的调整压力并未就此消散，这就决定了短期成长股不太可能掌握结构主动权。二来，随着中报预披露的逐步开启，市场关注重心逐步转移至业绩预增股上，这期间部分周期股中率先实现业绩企稳反弹的品种，比如汽车股，大概率会获得资金的关注；再加上这类品种长期以来的跌跌不休，已经悄然累积不小的弹升动能，因而只要出现些许导火索，则这类星星之火就可燎原成整个周期板块的弹升之火。

　　不过，分析人士指出，尽管汽车等周期品种存在弹升的需求，但这类品种是否能有效激活整个周期板块的弹升动能，还不得而知。毕竟在短线思维掣肘的当下，这类品种的突然上涨，总会引发场内不断涌出的套牢盘。短期而言，投资者可边走边看，一旦汽车这类品种出现持续的拉涨，并有效扩散至其他周期品种，且市场成交稳步突破千亿元大关，则投资者便可追加仓位。

　　沪深两市资金净流入前十股票

　　证券代码 证券简称 涨跌幅 净流入资金 金额流入率 (%) 资金流向占比 (%) 市盈率

　　(%) (万元) (TTM，倍)

　　000559 万向钱潮 10.00 18184.63 6.92 0.73 41.59

　　000800 一汽轿车 9.96 13237.03 16.95 0.89 19.03

　　600418 江淮汽车 9.98 12705.92 8.12 0.94 16.35

　　000858 五粮液 5.86 12605.74 15.30 0.18 10.33

　　600109 国金证券 4.15 12594.74 14.77 0.48 54.57

　　600809 山西汾酒 10.00 10690.65 21.74 0.88 22.47

　　600519 贵州茅台 5.57 10061.10 14.69 0.06 11.22

　　600405 动力源 10.01 9453.37 21.84 2.53 92.33

　　300386 飞天诚信 0.46 8392.83 4.39 2.98 64.58

　　000962 东方钽业 9.97 7423.40 20.17 1.48 -135.30