叫好不叫座 赚钱债基卖不过亏钱股基

　　2014上半年，债券基金以平均5.42%的收益率完胜其他类型基金，成为最赚钱的品种。但叫好却不叫座，统计显示，今年上半年，仅一只基金净申购超过10亿份。而当下，债券基金在银行渠道的销售还不如混合型基金。

　　债基十强定期开放占半

　　今年上半年，债券基金上演反转剧。截至6月30日，债券基金平均收益为5.42%，成为一众基金中最为赚钱的品种。

　　根据银河证券三级分类，长期标准债券型基金共有101只，而从收益榜前十强来看，新华安享惠金以上半年15.12%的收益拿下榜首，与第十名鹏华实业纯债7.61%收益几乎相差一倍，业绩分化明显。

　　公开资料显示，在前十名的债券基金榜单中，有五只为定期开放基金，且榜首也是定期开放基金。

　　所谓“定期开放”基金，指该基金不是在任何交易日都可以自由进行买卖，而是按照一个固定的周期开放，投资者可以在这段时间内集中开放申购和赎回业务，而后进入新一轮的封闭期。因此，也叫“滚动开放”，一般采取“封闭管理+定期开放”的运作模式。目前市场上比较常见的有6个月、1年或2年开放一次的。据了解，截至目前，已成立的定期开放式基金数量已超过百只(A/B/C分开算)。

　　“定期开放债基对封闭式基金的运作方式进行了改良。”一基金行业人士在接受《金证券》记者采访时表示，定期开放债基“复制”了封闭债基的运作模式，封闭期内规模稳定，减少资金进出的交易成本，同时也可防止新资金涌入摊薄收益。从总体上来看，定期开放债基的整体业绩已经超越了全封闭债基的收益。

　　高收益没带来高申购

　　“债券基金今年上半年的表现主要来自于债券的反弹行情。”深圳一家基金公司固定收益部人士对《金证券》记者表示，今年上半年，企业债反弹，部分基金抓住了1月20日后一波较强劲的企业债反弹行情，以及3月超日债危机后的债券恢复性反弹行情，因此收获了不菲的业绩。

　　该人士预计，下半年，虽然从资金面来看流动性问题短期内可能仍有反复，但趋势逐步明朗，流动性最紧张的时刻或已逐渐远去。当前债市仍然处于良好的基本面支撑中，下半年债基涨幅可能不及上半年，但延续上涨趋势是大概率事件。

　　不过对于债券基金，基民却并不买账。

　　《金证券》记者注意到，今年上半年，净申购超过10亿份的债券基金仅一只。

　　“在去年的债券严打风暴中，相当一部分持有债券基金的投资者被打懵了。”一位国有银行理财师在接受《金证券》记者采访时分析表示，许多投资者一直以为债券基金是不会亏钱的，但事实上，去年年底前，有相当一部分债券基金处于亏损状态。这让投资者认识到了债券基金的风险。此外，在债券基金市场萎缩的同时，银行的理财产品却异军突起，分割了此前一半左右的债券基金市场。

　　该理财经理透露，目前在该银行渠道，债券基金居然卖不过混合型基金。

　　□金证券记者 管伟