券商:下半年流动性充裕支撑经济增长 财政政策积极

　　针对15日公布的金融运行数据，券商分析人士认为，下半年广义流动性会有一定幅度的回升，同时财政政策更加积极，支撑经济增速保持在7.5%附近。

　　首创证券研究所所长王剑辉表示，6月新增流动性主要来自央行的主动投放，而非外汇占款导致的被动投放。M2和新增贷款显著高于预期，说明虽然央行一直采取微刺激动作，但实际的效果无异于全面宽松。央行这样做的主要原因既是出于稳增长的考虑，也是担心再现去年6月的“钱荒”，所以公开市场操作和定向降准均释放了足够的流动性。

　　中金公司分析，6月信贷增量的回升显示政府重点支持领域的信贷投放有所加快，如保障房和基建投资。

　　对于下半年货币政策和金融市场的走势，中金公司认为，下半年广义流动性会有一定幅度的回升，社会融额总量增速回升到16%-17%的区间，M2余额增速回升至14%-15%的区间。在广义流动性扩张和财政政策变得更加积极的情况下，货币流动性速度也会有所提高，支撑下半年经济增速保持在7.5%附近。

　　中信建投证券宏观分析师王洋认为，在目前情况下，全面降准和降息的必要性进一步降低。短期来看，经济复苏的趋势已基本确定，政策维持平稳就基本能达到稳增长的要求。齐鲁证券宏观研究员杨超认为，如果M2、贷款增速均回升，而下半年经济仍缺乏显著上升动力，央行将继续实施结构性宽松政策，货币增速和融资总量将继续反弹，货币环境的显著改善将对四季度经济增长形成支撑。

　　从社会融资总量的角度来看，联讯证券宏观及固定收益高级分析师杨为敩指出，贷款的超预期增长带动其累计增速由负转正，显示融资环境正在好转，并可能带动内需进一步企稳。