联想控股旗下私募基金在英9亿英镑买“比萨”

　　联想控股旗下私募股权投资(PE)机构弘毅投资近日发布消息，拟全资收购英国著名休闲餐饮品牌Pizza Express，投资金额近9亿英镑(折合人民币约95.5亿元)。据悉，这将是欧洲餐饮行业过去5年中金额最大的并购案。分析人士指出，作为国内领先的PE公司，弘毅投资近年来在资本出海的浪潮中动作频繁，不过多以辅助方式参与企业的境内外收购行为，此次亲自主导这宗巨额并购，势必引发市场广泛关注。

　　【中国市场吸引洋餐饮】

　　公开资料显示，Pizza Express 1965年成立于英国伦敦，是一家专注于意式比萨的连锁休闲餐厅。目前通过特许经营或合资协议的方式，在英国经营435家门店，另在全球其它地区拥有70家门店。不过，大中华地区仅有22家店，其中北京有1家，上海有9家，香港有12家。

　　Pizza Express的核心业务仍在英国本土，但其近年来明显加快了国际扩张的步伐。分析人士认为，一般而言，外资餐饮品牌进入国内都是通过开直营店或者加盟店运作，通过如此大手笔的并购进入市场扩张的做法，此前在餐饮行业并不多见，但此时进入中国市场是恰当的时机。

　　据了解，目前在中国经营的比萨连锁品牌有近1500家门店的规模。

　　“我们此前跨境投资涉足领域广泛，包括高端制造业、能源、医疗、云平台服务业等多个行业。”弘毅投资有关人士表示，弘毅已经积累了增值服务能力、本土经验、资源和品牌，过去10年投资的70多家企业构成了坚实的资源网络。“另外，目前中国市场整体的系统性变化，使得中国跨境投资的新机会已经来临。”

　　【借助私募营销品牌】

　　对于为何选择Pizza Express作为跨境餐饮业投资的第一例尝试，弘毅投资有关人士表示，主要还是基于这家公司在英国的领先地位和业内良好的口碑。此外，比萨本身在西餐食品中也是属于受中国消费者欢迎的产品。

　　“过去私募基金的角色更多是顺应和支持中国公司‘走出去’的内在需求。”弘毅投资首席执行官赵令欢表示，“但在此次收购中，私募基金则是基于中国市场的需求将境外成熟品牌‘请进来’，将中国因城镇化和消费升级而产生的旺盛市场需求与境外成熟品牌有机结合起来。”

　　“国外餐饮品牌进入中国市场最大的风险在于是否能服水土。”在餐饮分析师林岳看来，一个新品牌进入国内餐饮市场后，成长需要过程。因此，对于国外餐饮品牌而言，开展品牌营销和推广活动将十分必要。

　　另有业内人士指出，近100亿元的收购价格出乎市场预料，中国的餐饮品牌目前还尚未有一家达到如此高的估值。从投资者的角度出发，或将先收购国外品牌，再积极开拓国内市场，最后走向资本市场。“如今这么高的估值，也许是为将来IPO(首次公开募股)更高的估值打下基础，获取投资收益。”

　　【“中国胃口”推动全球并购】

　　近年来，庞大的“中国胃口”正在驱动越来越多的买家，通过国际并购等方式，满足本土资本和消费者对海外食品资源的需求。2013年年中，双汇集团母公司万洲国际收购美国猪肉制品龙头生产商史密斯菲尔德，交易涉及资金71亿美元，一度引发市场热议。

　　与食品相关的国际并购屡见不鲜。光明集团在过去数年里围绕糖业、乳业、酒业、综合食品制造业等核心产业，不断寻找海外优质收购标的，身影遍布新西兰、法国、澳大利亚等全球多地。5月，光明宣布已就收购以色列最大食品企业Tnuva56%股权签订初步协议。央企中粮集团也已经将版图拓展到海外。今年三四月间，中粮先后宣布了两桩交易，分别是收购荷兰粮食巨头尼德拉(Nidera)51%股权和来宝农业51%股权。

　　种种迹象表明，来自中国的资本走向海外时，兴趣点正从能源资源、基础设施等，转向消费类目标。中国消费者的生活水平日益提高，对更安全和高品质的食品需求庞大。光明集团副总裁葛俊杰这样解释此类交易集中成行的原因：“一旦欧洲经济恢复，价格上升，收购将变得困难。”对于中国买家而言，推进全球化战略的窗口期已经十分有限。