A股市场资金结构正在发生变化

　　目前批准的RQFII试点区域已从中国香港、中国台湾、英国、新加坡、法国扩大至韩国和德国，获批额度达6400亿人民币，其总量已超过原先以美元计价的800亿美元QFII额度。境外资金对中国沪深股市的兴趣近阶段明显加强，QFII额度RQFII额度再次在香港等地受到追捧，香港中资概念股、H股交易活跃。其大背景是美国、欧州全世界股市早已步入牛市，平均股价、平均市盈率大幅提高。相对来讲，沪深股市七年熊市不见起色，平均估值已处在价值洼地。

　　沪深目前股价结构是由散户资金为主决定的，特点是小盘、题材、特色和短期炒作。特别是爆炒新股，全世界独一无二，银行等蓝筹股，即使股息率大幅超过银行储蓄率，也很少有投资者感兴趣。这种股价结构不能简单判断好还是坏，它是由沪深股市投资者资金结构决定的。如今，广大投资者需要关注的是，由散户主导的资金结构下半年随着大量RQFII人民币资金入境和沪港通启动将会发生变化。这些资金体量大，选择股票的方法标准与国际接轨，不可能跟随国内散户选股标准。当这些资金越来越大规模进入沪深股市，股价结构涨跌规律必然发生变化。那么，明天的市场热点究竟是什么？国际资金随着规模越来越大，说话分量也会越来越强。这是投资者必须认真考虑的问题，我们不能抱着昨天的经验，跨进明天的市场。我们必须知道，正在进入沪深股市的国际游资在买什么股票。

　　顾铭德