并购重组：全面爆发凸现赚钱效应

　　近期的牛股就是成飞集成。本轮重组计划较第一次更具实质性，拟注入中航工业防务资产(含歼击机、空面导弹等)，注入资产估值158亿左右。在此消息刺激下，股价总市值水平由40左右，迅速飚升至220亿。这种市值抬升，直接支持着军工板块。其二级市场的赚钱效应正在持续放大。影响的一是军工资产证券化，二是国资改革投资主题。

　　先看军工股。个股数量众多，归属于不同集团，各类型题材都有，但有一点是明确的，就是现有上市公司几乎都有被资产注入的可能，而且现有资产规模与盈利能力都弱于未上市的资产。因此，我们可以根据总市值结构进行筛选。

　　简单处理一下，我们发现军股的市值呈一个梯队：最大的是中国重工850亿，依次为中航电子390亿，北方导航130亿，中航机电110亿，中航光电80亿。按现有行情规模，100亿以上的市值的品种不容易被炒作。所以，我们可以重点放在100亿以下的，振华科技、华东电脑均为60亿，成发科技、航天晨光、杰赛科技、光电股份均处于50亿左右，低于50亿的则是贵航股份、中国嘉陵，为40亿。而北方股份、长春一东分别只有25亿和16亿。相对而言，50亿左右市值的最值得关注，如航天晨光、成发科技、振华科技等。　　

　　再看国资改革，这是一个更为复杂的群体，涉及众多区域。其中，广东、上海最值得关注。相对于上海本地股，广东的国资上市公司被市场挖掘的程度相对较低。像广新控股旗下的星湖科技、佛塑科技，广晟集团旗下的风华高科，以及广弘控股，广州国资系列的广百股份、东方宾馆、广州浪奇等均有机会。　　

　　航天晨光(600501)：实际控股股东为中国航天科工集团。目前总市值50亿，不考虑重组和资产注入，2013年营业收入18亿，市销率约2.5倍，即使如此，相对估值也不高。公司已拟定向增发募资投资向四大项目，包括油料储运(军、民用)及液化天然气(LNG)运输装备项目、新型一体化城市垃圾收运环保装备项目、航天特种压力容器及重型化工装备项目。按照现阶段的发展，可以预期会有进一步的资产整合。当前已形成大型对称三角形向上突破。　　

　　佛塑科技(000973)：广新控股旗下上市公司，定位为新材料、新能源和节能环保产业，致力于产业转型与升级。当前股价总市值56亿，以2013年营业收入30亿计，毛利率16%，市销率也只有2倍。近期股价逐步摆脱250日均线的牵制，开始转向右侧交易。