联环药业：定增募资3亿元完善产业链

　　继2013年通过定增方式将控股股东资产扬州制药100%股权纳下旗下后，7月10日联环药业(600513)再次推出非公开发行方案，募资3.17亿元用于主业扩张。

　　根据预案，此次联环药业拟以10.93元/股定向增发不超过2806万股，募资不超过3.17亿元用于年产20000kg地塞米松磷酸钠原料药建设、年产1500kg非洛地平原料药建设和年产30亿片(粒)固体制剂建设等三项目。

　　募投项目经济效益可观

　　预案显示，地塞米松磷酸钠原料药建设将建设年产20000kg地塞米松磷酸钠原料药精烘包生产线，项目总投入5918.7万元，预计税后内部收益率21.4%，达产后预期销售收入为2.5亿元，经营期年均净利润1217.6万元。非洛地平原料药建设项目，将建设年产1500kg非洛地平原料药精烘包生产线，总投资3313.2万元，预计税后财务内部收益率15.32%。固体制剂建设项目，将建设年产30亿片(粒)固体制剂生产线，主要生产心血管系列药物、维生素类药物等药物。项目总投资2.11亿元，达产年销售收入5.62亿元，经营期年均净利润4077.9万元。

　　以现有股本计算，上述三项目达产后将增厚公司利润0.338 元/股，而公司2013年度每股收益为0.24元/股。由此可见，公司此次募资投入项目具有可观的经济效益。

　　公司表示，随着市场对公司主要药品需求的日益增加，产能难以满足市场不断增长的需求，亟需进一步筹集资金扩大生产规模。而此次非公开发行可进一步完善产业链条，扩大生产规模，提高公司的市场份额，巩固公司在行业内的领先地位，提高盈利能力。

　　不断拓展主业完善产业链

　　事实上，联环药业为自己制定了成为一个生产经营化学合成药、化学原料药、生物制剂和植物提取药的综合性大型制药企业的战略目标。近年来，公司为实现这一目标也进行了一系列的动作。

　　2013年6月，公司通过向控股股东联环药业集团非公开发行的方式，成功收购扬州制药100%的股权。与联环药业以口服制剂不同，扬州制药主营氢化可的松等原料药的销售。此次收购完成后，进一步拓宽了联环药业的产业链。而据最新信息披露，扬州制药2013年实现净利润716.47万元，顺利完成了盈利预测。

　　2013年11月，公司股东大会同意投资1.9亿元设立联环生物，新公司主要从事生物医药的生产和销售。联环生物设立后拟在扬州高新技术产业开发区征购工业用地245亩，实施建设年产氢化可的松20吨、年产冻干制剂3000万瓶、年产普通固体制剂30亿片等项目。公司表示，设立联环生物有助于拓宽公司业务渠道，增强公司的市场竞争力，有利于公司的长远发展。

　　虽然联环药业此次定增利好主业发展，但却没有引起市场的共鸣。公司股票在预案公布当日复牌，但股价却出现大幅震荡，当日振幅高达16.43%。此后几个交易日也是震荡走势，截至本周二公司股票报收13.3元。

　　据了解，联环药业此次增发需经过江苏国资委批复同意，同时还需公司股东大会审议及证监会的审核。未来定增的进展，我们将持续关注。