下周打新或冻结资金6000亿元 募集资金大幅缩水

　　 随着证监会第二批核准企业名单出炉，ＩＰＯ在短暂的“茶歇”之后再次拉开帷幕。从已获批企业的募资计划来看，募集资金大幅缩水，不过一签难求的状况依然难以改变，预计申购冻结资金将超过６０００亿元。

　　 可喜的是，此次多数企业取消了原募投计划中的“偿还银行贷款、补充流动性”等募投项目，挤掉ＩＰＯ中的“水分”，大幅压缩超募的空间。

　　 据统计，已披露招股说明书的１１家企业此前预披露时计划募集资金总额约６０亿元，而最终招股说明书的拟募资额仅为３３．９７亿元，几近腰斩。除了川仪自动化首发拟募集资金较原计划增加了两亿元之外，余下１０家公司里，多达８家公司首发募集资金规模都较原计划大幅缩水。其中，缩减幅度最大的中材节能从此前１０亿元调整为２．５１亿元，缩水比例高达７５．１２％。

　　 随着募集资金的大幅缩水，可以预期届时将掀起新一轮打新的小高峰。英大证券研究所所长李大霄表示，新获准发行的企业或依然延续首批１０家企业的发行特点，一签难求的状况短期内难以改变。

　　 值得注意的是，在第一批１０只新股中，除雪浪环境、飞天诚信、联明股份、龙大肉食出现４只新股同日申购外，其他同日申购的新股数量不超过２只且日期也拉得比较开，资金可以解冻后轮番打新。而这一批１２家拟上市企业中，有１１只新股在７月２３日和２４日两天密集发行，打新资金无法再循环使用也意味着将冻结更多的市场资金。

　　 各家机构预计本批新股申购冻结的资金量依然居高不下，从６０００亿元到８０００亿元不等。国泰君安预计，７月２３日新股冻结资金规模将达３４６７亿元，２４日冻结资金规模为２３６６亿元，叠加前一日资金未解冻影响，则２４日资金面最为紧张，共计冻结资金规模约６０００亿元，流动性将再度承压。

　　 相比前一轮情况，申银万国分析师刘均伟则判断，本批新股冻结资金规模很可能高于６月份，不过网上冻结资金规模可能上升，而网下冻结资金规模则可能略有下降。

　　 “网上投资者主要关注的是新股涨幅，截至７月１４日，前一批９只新股的平均涨幅高达１９２％，超过大部分投资者预期，因此本批新股的网上申购可能更为火爆；相对而言，此前新股的网下收益率仅０．５３％，如按照每月发行一次的节奏，年化收益率仅６．３６％，而且未来新股涨幅会有一定程度回落，因此网下配售机构申购热情及申购量会有所下降。”刘均伟解释称。

　　 对于打新热潮，市场担忧将再度对二级市场资金面带来压力。从近两日的盘面来看，沪深Ａ股均已连续两日下跌，18日则是低开高走，不过成交量明显减少。“同时，17日国债回购利率暴涨，机构也开始为下周申购新股作准备。”基金经理介绍。

　　 国泰君安分析师徐寒飞认为，新股发行重启对股市资金造成明显分流，机构往往选择卖掉价值蓝筹变现作为打新资金，因此下跌最为显著的是流动性最好的上证５０指数和沪深３００指数。