万家基金：市场风格已从小到大

　　万家基金发布报告指出，近期值得市场关注的有三个方面：一是利率走势，二是创业板盈利趋势，三是沪港直通和国企改革等事件。

　　利率方面，最近的利率指标超出预期。在经济恶化的情况下，货币政策宽货币宽信贷，长端利率和短端利率都呈上升态势。万家基金认为，现在可能的政策组合是货币政策不再宽松，但银行风险偏好依旧较高，加大贷款和非标投放力度，那么利率可能继续上升。与去年三季度不同的是，现在的利率水平已经处于高位，如果此时再上升，对经济的不利影响会很快体现出来。

　　创业板盈利趋势呈现了一些新的特点。据统计，剔除掉大富科技和华谊兄弟（因其基数变化巨大）之后，创业板利润增速从一季度的8%，上升至中报的12%。此外，沪港直通和国企改革促使了风格切换。万家基金认为，海外投资者对沪港直通的热情其实很高，不仅是香港投资者，在沪港通和国企改革的促进下，市场风格完成了从小到大的切换。

　　综上，万家基金认为，目前的利率走势和货币政策这个组合不利于市场继续向上，但是短期由于沪港直通、国企改革以及政策托的影响，对市场不必过于悲观。市场风格已经从小到大，板块上可关注白酒、农林牧渔、核电概念、新能源汽车和地产板块。