卓越新能源业绩增速放缓 多依赖补助和税收优惠

　　(记者 张浩然)近日，龙岩卓越新能源股份有限公司(以下简称卓越新能源)公布了招股书，预披露稿显示，卓越新能源计划登陆深圳证券交易所，拟发行不超过3000万股，计划募资约2.7亿元，用于年产6万吨生物柴油(非粮)及0.5万吨甘油生产线建设项目、年产1万吨生物酯增塑剂技改项目和技术研发中心建设项目，主承销商为英大证券有限责任公司。

　　招股书显示，卓越新能源报告期内营收总额增速放缓，其中2011年营收总额约为5.43亿元，2012年约为6.25亿元，较上年增长15.18%，2013年约为6.63亿元，较上年增长5.97%。

　　招股书显示，卓越新能源报告期内获得的政府补助和税收优惠合计分别达到9618.44万元、1.02亿元、1.03亿元，占当期利润总额的比例分别为144.25%、110.90%、96.68%。

　　中国经济网记者就此致电卓越新能源董秘办，截至发稿，电话无人接听。

　　业绩增速脚步放缓

　　中国经济网记者查阅招股书得知，2011年12月1日，卓越新能源由成立于2001年的卓越有限整体变更设立，注册资本9000万元。截至该招股书签署日，控股股东卓越投资持有公司65%股份，香港卓越持有35%的股份。叶活动和罗春妹夫妇为公司实际控制人，二人通过卓越投资和香港卓越间接控制公司发行前100%的股份。

　　卓越新能源主要以废油脂(地沟油、潲水油、酸性油脂)为原料，通过纯化、甲酯化、分馏等生产工艺技术，从事生物柴油(脂肪酸甲酯)及其深加工产品的研发、生产与销售，目前已形成了以生物柴油为主导，以生物酯增塑剂和工业甘油为重点发展的产品结构。公司的主导产品是生物柴油，销售收入占比超过80%。

　　招股书显示，卓越新能源报告期内营收总额增速放缓，其中2011年营收总额约为5.43亿元，2012年约为6.25亿元，较上年增长15.18%，2013年约为6.63亿元，较上年增长5.97%。

　　作为主导产品，生物柴油的销售收入占其营收总额的84.98%以上，生物酯增塑剂和工业甘油营收占比持续提高。此外，内销收入占其营收总额比重达到99%以上，主要来源于广东、福建、江苏和浙江等地区。2013年生物柴油单价下降，导致其生物柴油收入比上年略有下降。

　　招股书提示，如果未来我国宏观经济增速放缓，生物柴油行业出现波动、市场需求疲软，或者原材料供给不足导致产能利用率降低等，进而导致公司经营业绩不能持续增长甚至下滑，公司面临成长性风险。

　　过度依赖补助和税收优惠

　　中国经济网记者了解到，虽然国内生物柴油行业的市场空间很大，但还面临着原材料供应市场相对不规范、生物柴油大规模进入交通燃料领域仍需时日、消费者的认知程度较低等问题。

　　招股书显示，卓越新能源报告期内实现了从亏损到盈利的转变，其中2011年亏损1443.04万元，2012年实现盈利868.16万元，2013年盈利2374.98万元。利润总额则稳步增长，从2011年的6668.09万元增至2013年的1.06亿元。

　　不过，卓越新能源来自政府的补助数额较大，占利润总额比重非常高。2011年为8132.52万元，占当期利润总额的121.96%；2012年为8364.38万元，占比90.85%；2013年为8275.24万元，占比77.86%。

　　对此，卓越新能源解释称，公司利用废油脂生产销售生物柴油，属于资源循环再利用行业，符合增值税先征后退的政府补助政策，上述政府补助主要由增值税先征后退款项构成，约占政府补助的94%以上。

　　此外，卓越新能源获得的所得税优惠2011年为1485.92万元，2012年为1845.84万元，2013年为2000.24万元。

　　由此统计，卓越新能源报告期内获得的政府补助和税收优惠合计分别达到9618.44万元、1.02亿元、1.03亿元，占当期利润总额的比例分别为144.25%、110.90%、96.68%。