沪港通未开先热 外资扫货平安等险企H股

　　[摘要]尽管沪港通仍未开放，但在香港上市的内地险企，其H股已经获得市场的追捧。而外资看好保险股主要是中期业绩预期向好以及沪港通的推动。

　　从7月1日至7月15日，瑞银、摩根大通、黑石等已买入超过3599万股中国平安H股，耗资20多亿港元。辉立证券董事陈星宇对南都记者表示，无论外资投行或券商是受委托还是自主购买保险个股，都代表外资在逐渐看好保险股。

　　而看好保险股主要是中期业绩预期向好以及沪港通的推动。平安证券资深分析师缴文超亦表示，从2013年下半年到目前，这一时期主要体现为保费、投资和资本三因素的回升。而即将于10月来临的沪港通亦使保险股存在套利空间。

　　外资近日抢入保险股

　　保险股近期被外资所青睐。

　　据港交所权益披露数据显示，今年4月份以来，中国平安(2318，H K )的交易非常活跃。摩根大通、瑞银、黑石与花旗等账户的买入较为频繁。而令人备受关注的是，正大集团的账户亦在6月16日分两次买入，每笔5000万股，促使持股达到12.3亿股。

　　从7月1日至7月15日，瑞银、摩根大通、黑石等已买入超过3599万股。而7月8日至7月22日，中国平安股价已由60 .9港元跌至59.5港元。而昨日收盘价重回61.9港元，微涨3.685%。事实上，中国平安港股并非偶然现象。近期，不少外资投行账户对港股保险股进行买入。辉立证券董事陈星宇对南都记者表示，摩根大通等外资投行买股，其实有可能是投行受委托进行购买的，也有可能是投行自身购买的。陈星宇表示，这些外资投行被委托的人多是外资资本，所以可以说外资渐渐看好保险股。

　　中期业绩推动保险股价

　　保险业基本面好转正是保险股交投活跃的主要原因。

　　保费业绩录得增长。上市险企中，中国人寿保费依然排名第一。若与2013年的业绩相比，增长超过两成的有人保寿险、新华保险和平安寿险三家，而太平人寿则同比增长3.94%，太保寿险增速为6.94%。

　　事实上，行业整体情况向好。保监会公布的今年前五个月寿险保费按年增长约31%至6660亿元，财险保费按年增长17%。据恒生银行研报透露，保费强劲增长及新产品利润率提高将带动新业务价值按年增长约10%。

　　“上市险企中期的业绩是推动力。”陈星宇对南都记者表示，近期资本市场利好，投资收益提高，险企的投资回报亦受益；新业务价值增长以资本市场复苏等，都有利于保险股的内含价值增长。

　　平安证券资深分析师缴文超亦表示，从2013年下半年到目前，这一时期主要体现为保费、投资和资本三因素的回升。在2013年投资恢复的基础上，2014年上半年保险公司继续维持投资恢复的态势，主要体现为债券投资收益的回升，权益投资对投资收益的影响在弱化。

　　缴文超还认为，保监会下一步会遵循国务院常务会议的精神，着手保险行业发展规划，推出系列扶植政策。

　　沪港通行情利好A +H险企

　　而从资本市场来看，沪港通推出会利好A +H上市的保险公司。

　　A H股溢价情况普遍。南都记者昨日统计，以昨日的收盘价为例，中国人寿A股为14 .01元，而H股为21 .45港元；中国平安A股为41 .08元，H股为61 .9港元。两者之间存在20%的溢价空间。不过新华保险较特殊，A股收盘价为23 .15元，H股为28 .45港元，A H股比价为1.02。

　　而陈星宇亦对南都记者表示，沪港通开通后，A股保险股亦有可能上扬，股价向H股靠近。

　　缴文超认为，目前上市保险公司除新华保险外，其余三家保险公司H股相对A股溢价在20%左右。因此未来沪港通实施后，从博弈角度看，A股上涨的概率较大。

　　据分析，这是因为对于跨市场的投资者而言，投资A股保险股是最佳策略，不管是H股股价下跌与A股看齐，还是A股上涨与H股看齐，投资A股保险股都有保障，何况目前A股保险股估值明显具有安全边际。