沪港通刺激 恒指直逼24000点重要心理关口

    继前日恒生指数收市创出７个月新高后，昨日收市再被推高至23972点，直逼24000点重要心理关口。

    7月18日中国证监会新闻发布会通报沪港通进度，证监会副主席表示将于8月底、9月中旬进行两次全网测试。港股和A股在投资者结构、制度安排等方面存在着明显的差异，沪港通将两个市场连接在一起，在两地市场产生显著的套利空间。A股是散户为主的市场，港股是机构和海外投资者为主的市场。根据中金公司估算A股市场散户及类散户投资者持有A股自由流通市值的比例约为81%，成交量的80%以上也是由散户创造，大量机构投资者在投资实践中也呈现明显的散户化特征。香港市场与内地不同，本地及海外机构是港股的绝对主体，两者合计创造了超过60%的交易额。

    与港股相比，内地大盘蓝筹股估值相对偏低，海外投资者也更加青睐大盘蓝筹股。星石投资首席策略师杨玲分析认为，沪港通启动，投资者的套利活动利好内地大盘蓝筹股。但是内地正处于经济转型升级的关键时期，经济去产能、金融去杠杆过程远未走完，宏观经济运行较为疲弱，银行、钢铁、水泥等传统行业难有表现机会，同时考虑到沪港通存在明确额度限制，总额度3000亿，每天交易130亿元，难以改变大盘蓝筹整体走势。消费、医药保健、非银金融等与宏观经济形势相关度不高，符合内地经济转型升级的方向，这些股票或将成为沪港通的最大受益者。杨玲分析指出，内地科技类股票估值相对偏高，香港市场科技股估值相对合理，两市之间的套利空间在沪港通启动后将由于套利者的套利活动而逐渐缩小甚至消失，沪港通的启动对内地高估值的科技类成长股形成一定利空。

    实习生 党宁飞 樊盼 扬子晚报记者 尹武