华灿光电复牌跌停 银河行业增持恐“惹祸”

　　中国经济网 7月29日讯 (记者 张桔 康博)昨天，沪深两市上演久违的逼空大涨行情，上证综指和深证成指均双双收出大阳线，一时之间压抑许久的炒股热情被重新激发出来，但一派祥和之中也有不和谐音，深市还是有两只股票跌停：一只是前期暴涨的大连重工，而另一只就是复牌跌停的创业板股票华灿光电。

　　根据华灿光电当日发布的公告显示，终止策划重大资产重组暨公司股票复牌，从而公司股票结束了自5月6日开始的两个月的停牌之旅。但这期间，创业板指数经历了爬升又逐步回落的过程，且中报临近，很多公司中报的业绩不佳、成长性又低于预期，因此华灿光电的复牌补跌将是大概率事件。

　　只是这一次，身陷囹圄的基金们又将如何自救呢？

　　行情拐点还是回档整理？

　　长期以来，与三安光电一样，华灿光电是led板块中当仁不让的龙头和明星企业，而该股也成为今年头两季度市场上的风云股票之一。如果从1月2日开盘的11.45元到4月14日的盘中最高点23.40元计算的话，区间段的最高涨幅超过了一倍。

　　究其原因，公司今年迎来了业绩拐点。业绩预告显示，今年上半年公司盈利4072.76万元-4501.51万元，比上年同期上升185%-215%。2014年半年度业绩与去年同期相比大幅度上升的主要原因是：报告期内，去年下半年以来LED芯片市场需求增长的势头仍继续保持，产品价格下降幅度基本合理，盈利能力显著回升。随着母公司三期扩产项目投产、苏州子公司一期建设项目大部分投产。

　　就公司的情况，公司董秘叶爱民在一次券商的公开交流活动中曾表示，公司定位与三安不同，三安目前的策略主要是通过战略合作协议以及与封装厂商成立合资公司来绑定下游厂商，公司则认为目前下游封装厂商较有活力，短期内不会谋求以参股、并购或者控股的方式绑定下游厂商，仍然以成为专业独立的供应商为战略目标。公司目前在显示屏方面具备较强的竞争优势。

　　对于公司的发展前景，山西证券分析师张旭也指出，公司产能释放完成后，将成为国内第二大LED 芯片供应商。目前，公司各类设备运转良好，张家港项目静待产能放量，在规模持续扩张后，公司规模效应将持续显现，有望进一步压低成本。

　　而长江证券分析师高小强也同样对公司的前景充满乐观。他在近期的一份报告中指出，随着张家港新厂的逐步投产以及机台的调试完成，公司LED芯片在一季度毛利率逐步提升，从2013年的3.05%提升到18.76%。由于一季度公司新厂房存在着产能利用率提升以及工艺提升的过程，预计未来公司整体芯片毛利率有上升的趋势。

　　但不可否认的是，公司基本面的向好有时与公司股价的走好是两码事情。北京一位的操盘手指出，停牌前华灿光电的一路高歌猛进实际上是两方面因素合力作用的结果，一方面自然是基本面向好的预期，而另一方面则是对于公司资产重组的预期。但当最终重组的预期落空后，一方面获利盘可能出货，而另一方面公司股票可能因创业板指数的回落而补跌。

　　如是分析，行情拐点的概率要大于回档整理。

　　基金或演“敦刻尔克大撤退”？

　　对于在华灿光电中已经多日的持仓基金来说，目前似乎也到了一个是走是留的抉择时刻。

　　从基金的角度看，华灿光电历来就是一只基金重仓股票。来自万德资讯的统计表明，今年一季度末，华灿光电的十大流通股股东中，公募基金总共占据了六席，其中多只基金为第一季度新进到十大流通股股东之列的，但其中一家基金的反常举动引起了中国经济网记者的注意。这家就是银河行业优选股票，数据显示，在去年年报中，该基金排在十大流通股股东的第七位，而今年一季报中，其则排在了十大流通股股东的第八位。

　　有意思的是，去年四季度，华灿光电在当季度内涨幅基本为零，但是银河行业优选股票却在当季度“着急”地减仓了约500万股；而在今年的第一季度在该股明显上冲的背景下，该基金又向市场低头“认错”，当季度加仓了约200万股，如是折腾得举动着实有些滑稽可笑。同时，中国经济网记者注意到，与该基金的举动相反，海富通旗下的基金海富通股票在两个相同的时间段内却是先增后减，两者的操作截然相反。

　　此外，第一季度，四只基金联袂杀入到华灿光电的十大流通股股东行列，面对着昨日的第一个跌停，他们是会上演“敦刻尔克大撤退”还是看好基本面做坚定的价值投资者呢？

　　只有时间会给出我们答案。