受惠“沪港通” 港股连续上涨

　　周三是恒指期指结算日，截至目前恒指已经连升七个交易日。恒指周三早盘高开64点后升幅扩大，最高见24912点，午后恒指升幅收窄，最终收市升91点至24732点，涨幅0.37%。不过国企指数由升转跌，收市回吐2点，报11119点。大市成交额增至1001.27亿港元，为今年4月11日以来最高水平。

　　盘面上，港交所（0388.HK）连升六日后，周三股价回吐2.1%，是成交量最大股份。腾讯（0700.HK）亦回吐1.5%。地产股继续支撑大市，恒生地产分类指数升1.96%，长实（0001.HK）周四公布业绩，攀升2.2%。新地（0016.HK）、九龙仓（0004.HK）及恒隆地产（0101.HK）各升3.2%、3.4%及3.4%。

　　中移动（0941.HK）全日升0.8%，汇控（0005.HK）升0.5%。石油石化股走强，中石化（0386.HK）及中海油（0883.HK）升1.4%及1%。昆仑能源（0135.HK）升1.5%。油服股表现也十分抢眼，安东油田（3337.HK）涨4.9%，宏华（0196.HK）扬2.7%。由于内地A股市场今日回吐，安硕A50（2823.HK）及南方A50（2822.HK）各跌1.7%及1.4%。内地银行股仍向好，工行（1398.HK）升0.8%。建行（0939.HK）升0.5%。华能（0902.HK）中期盈利增长放缓，股价逆市跌6.1%，为表现最差的国企指数成份股。

　　海外市场方面，美股处于高位调整之中，牛市格局依然不改，美国和欧盟成员国就制裁俄罗斯达成一致意见成为市场短期调整的借口，但是众多企业财报较好，资金依然充沛，市场热情很高。

　　港股近期大幅上涨，主要利好来自“沪港通”还有两个月即将开通，内地近期也出现了一系列经济复苏的利好消息。对于未来市场，近期QFII和RQFII不断进入中资概念股，包括香港和A股两个市场。主要原因是全球资金充裕，A股市场估值较低，政府积极鼓励外资进入以及资金逐利的本质。预计美联储加息还要到明年的下半年甚至以后，全球低息的环境没有改变，而资金充沛是一切的关键。

　　相比欧美市场以及部分亚洲新兴市场，A股市场之前一直处于熊途之中。虽然中小板，创业板估值较高，但是主板蓝筹股估值确实便宜。虽然经济预期不是很好，但根据反身性原理，经济也许会因为股市的变好而复苏更快，加上内地政府力主“沪港通”的开通，审批加快也促进了资金的涌入，此外，政府希望股市尤其是蓝筹股能够走好，这样对未来经济发展有利。

　　虽然香港部分中资企业股价高于A股，但是由于很多海外资金没有额度，或者是无法直接购买A股，因此会在香港市场布局中资股，而A股市场整体估值的提升，使得它们为了让业绩不落后大市，因此对金融股进行权重配置，这也是为什么港股中的中资金融股虽然有溢价，却依然上涨的原因。

　　策略上，由于之前很多大型周期中资股前期跌幅较深，因此虽然大市回升较多，但它们依然大幅落后于市场，因此这些周期型中资股可以继续持有和逢低买入，目前A股市场走强是刺激港股的最主要的因素。当然，在港股和A股近期累积升幅已经不少的情况下，大市定会有正常回吐，而且25000点的阻力非常之大，攻克也非轻而易举，相信还需要更多的利好消息配合。行业上，之前跌幅较深的周期型股票值得关注，由于中资股的走好，这些前期跌幅巨大且持久的个股必将受惠。