海沧资本陨落 私募股权基金亟待管理加码

　　一直以来，私募股权基金由于其管制相对较少，收益高，成为第三方财富市场的主力军之一。

　　对于缺乏正规管理的私募股权基金，为何能吸引到投资者屡屡购买呢？“一个是购买门槛较低，一般券商和信托理财产品的购买门槛是100万，但有限合伙制基金因为缺乏监管，投资者投入20万、30万就可以购买，另外有限合伙制产品年化收益都要较信托、券商等同类理财产品高于3到4个点。”信托业人士分析说。

　　在该人士看来，由于有限合伙基金项目资源无法与信托、银行等专业机构比拼，往往会接盘一些资质较差，涉房地产、涉矿的项目，背后偿付风险往往较大；此外，有限合伙产品混乱的内部管理也引发管理人挪用资金事件层出不穷。

　　此外，有限合伙制产品不透明的信息披露，也使投资者的利益无法得到保障，“在一些合伙制产品中很多信息都不是公开的，投资者自己都不知道项目已经超募，投入资金到底有没有流向融资方，而这种不透明的体质下，管理人一旦出现问题，投资人很难发现。而对于这种高风险产品，投资人应该在购买时更加谨慎考察管理人情况。”上述人士进一步指出。

　　该人士举例称，1998年-1999年间，台湾资本市场大牛市行情，同样涌现了众多的PE机构，当期台湾合计有964家PE，但是在经过2000年的整顿后，目前台湾只有6家PE，中间投资人为此付出的代价不可计量。目前PE机构借钱投资的本因在于PE市场对投资人而言已经“失去了诚信”，而PE还在用各种手段希望吸引投资人的注意。

　　“现在很多PE面临的问题是不知道如何清盘，要么跑路了、要么继续拿假项目欺骗投资者，而监管层面临的问题则是从何处下手开始整顿，因为一旦整顿，很多PE问题暴露，导致投资人血本无归。”上述信托业资深人士说。 ■