中兴商业三大股东深陷拉锯战 大股东是否反击成关键

　　有业内人士表示，大商集团对中兴商业的举牌，进可攻，退可守

　　见习记者 刘斯会

　　大商集团的三度举牌让同处辽宁省核心城区的中兴—沈阳商业大厦(集团)股份有限公司(简称：中兴商业)陷入三大股东的股权争夺战之中。

　　8月2日，中兴商业第三次发布了大商系增持该公司公告，自今年 6月13日大商集团第一次举牌中兴商业至5%后，两个月不到的时间，大商系已经持有中兴商业15%的股份，成功晋升为该公司第二大股东。

　　这样的场景似乎似曾相识，今年以来，不少民资大有举牌当地国资商业类上市公司之势，包括永辉超市同样三度举牌武汉国资委掌控的中百集团。

　　香颂资本执行董事沈萌在接受《证券日报》记者采访时表示，大商集团对中兴商业的举牌，进可攻，退可守。“如果沈阳国资委反击大商集团控股不成，势必会拉动中兴商业股价上涨，大商集团也能从二级市场获利退出。”

　　三大股东拉锯战

　　中兴商业的股权争夺战一波未平一波又起。继今年上半年遭遇如山创投两次增持至10.34%后，中兴商业成功发起三次举牌，一举将自己的股权比例提升至15%。

　　公开资料显示，今年以来，中兴商业不断遭遇外部民资举牌，今年1月21日至1月23日，如山创投通过集中竞价交易系统买入中兴商业1300万股，占公司总股本的4.66%；此后的3月17日，如山创投再度买入中兴商业1500万股，占总股本的5.38%，至此，如山创投占中兴商业股权比例提升至10.34%。

　　继如山创投成功举牌中兴商业后，大商集团随即加入这场股权争夺战之中。6月4日至6月10日大商集团通过深交所集中竞价交易系统买入该公司1395万股，占总股本的5%；6月18日至6月20日，大商集团又再次买入中兴商业股票765.24万股，占公司总股本的10%；8月2日，大商管理增持中兴商业股份1395.03万股，占中兴商业总股本的 5%。随着6月份以来连续三次举牌，大商集团、大商管理合计持有中兴商业的股权已达到15%，成功晋升为中兴商业第二大股东。

　　目前，中兴商业的大股东为隶属沈阳国资委的沈阳中兴商业有限公司，股权比例为33.6%。至此，三大股东拉锯格局形成。

　　沈萌告诉记者，从表面上看，作为国内最大的百货商业集团之一的大商集团举牌同处辽宁核心城市的同行中兴商业，似乎是地区内行业整合。但以在二级市场举牌为手段的并购似乎鲜见成功案例。

　　对于大商集团举牌中兴商业的原因，沈萌认为主要有两点，第一，大商集团以产业整合为旗号通过举牌迫使大股东也就是沈阳国资委表态，一旦大股东就范，那么作为拥有沈阳核心区物业的中兴商业在更高效的民资大商集团的经营下，将拥有更好的发展预期；第二，如果沈阳国资委奋起反击，进而在二级市场吃进股票，势必会拉动中兴商业价格上涨，届时收购未果也可以从二级市场获利退出。“因此，大商集团对中兴商业的举牌，进可攻、退可守。”

　　如山创投有望继续增持

　　从增持中兴商业股价来看，大商集团上述三次举牌的股价均价分别为8.75元/股、9.74元/股、9.33元/股。相较如山创投两次增持的均价12.63元/股至12.77元/股和11.7元/股。如山创投明显比较吃亏。

　　由于大商集团的增持公告，昨日，中兴商业上涨4.96%，成交量8.8万手，成交金额8476万元，截至昨日收盘，报收9.94元/股。

　　公开资料显示，如山创投是盾安环境的关联企业。根据中兴商业6月12日的公告，盾安控股集团和中兴商业签订了《业务合作框架协议》，双方将推进在业务层面的合作，并重组管理团队合作经营“沈阳盾安新一城”。面对大商集团的大举入侵，如山创投如何应对，是否再度举牌？

　　对此，沈萌认为，如山创投以获利为目的，现在大商集团已经率先发起攻势，未来中兴商业的股价会在各方争夺中上扬，作为举足轻重的前三名股东，也会成为各方争相拉拢的对象，“如山创投会以自身利益取向选择收益最大化的决定”。

　　“如山创投有可能会继续增持，主要在于二股东和三股东之间的较量”，中投顾问高级顾问刘建修在接受《证券日报》记者采访时表示，中兴商业属于零售业，对于“大商系”而言可以进一步扩张其势力范围，前期股票价格较低，给了大商系增持股票的机会，增持股票达到一定的比例以及看好中兴商业现有的业务体系，因此三次举牌中兴商业。公司昨天的收盘价9.94元/股，增持的成本虽然较之前有所上升，但是从目前的情况看，公司股价依然有上升的可能性。

　　公开资料显示，相比如山创投此前分别以12.63元/股至12.77元/股的均价增持中兴商业1300万股和11.7元/股增持中兴商业1500万股，此时该公司的股价为9.94元/股，相对来说股价还处在低位。