大盘急升后面临震荡整固 创本轮反弹新高

　　昨日早盘，两市股指小幅高开后，上证综指在2200点附近震荡，午后震荡上行，最终以高点报收，不仅收复上周五的失地，还创出本轮反弹的新高。创业板也跟随大盘出现上涨，但上涨力度明显弱于主板。

　　从盘面上看，沪深两市昨日出现普涨格局。铁路、券商、有色金属、煤炭等权重板块表现突出，在上周五冲高回落之后再次强势上攻。不过，两市成交量出现萎缩，2800多亿元的成交额距单日3300多亿元的峰值缩减明显，显示市场高涨情绪有所收敛，投资行为趋于理性。

　　激发本轮反弹的利多因素仍然存在，短线市场仍有进一步反弹的空间。首先，体现市场资金松紧程度的上海银行间拆借利率近日大幅回落，显示短期资金面趋向宽松。其次，社保、险资、QFII、RQFII等四大资金巨头近日共同看好A股，说明市场预期基本一致，短线乐观情绪犹在。第三，在国家领导人出访时频频推广高铁项目的同时，中国铁路设备商进入海外市场的步伐也在加快，有利于下半年经济增速的企稳回升。第四，根据资金流向监测机构EPFR的最新数据，7月最后一周，新兴市场股票基金吸引的资金量触及2013年一季度以来的峰值。这些因素都成为短期股市继续上行的基础。

　　不过，股市的上涨不会一气呵成。首先，尽管昨日两市股指再度大涨，上证综指也再创本轮反弹新高，但成交额出现萎缩，量价配合不佳，为反弹的延续带来一定压力。一旦获利盘不断涌出，股指继续上行将步履维艰。其次，创业板指近期走势较弱，虽然主板指数不断上行，但很多人只是“赚了指数不赚钱”，在一定程度上削弱了市场做多热情。第三，资源品价格反弹、猪肉价格大涨，都加大了市场对CPI大幅反弹的预期，阶段性宽松政策是否会出现转向存在一定的不确定性。据此判断，在中期走势向好的趋势下，短期市场仍存在震荡整固的需求。

　　从技术上看，昨日KDJ再度向上发散，MACD红柱继续加长，显示市场仍有利于多方。日K线显示，上证综指的5日、10日、20日、30日、60日、120日等均线呈多头排列。但30分钟和60分钟分时显示，短期各技术指标出现“背离”，在2225点附近存在较强的技术压力。上证综指距离上方的2231点缺口近在咫尺，与上档的反压线正好吻合，后市面临回补缺口、宽幅震荡的可能。总体来看，只要沪市量能保持在1300亿元之上，市场强势氛围就有望延续，预计短期市场将在2200-2235点区间进行强势震荡整固。

　　民族证券 李泓灏