长园集团多利好 沃尔核材举牌浮盈约3000万

　　每经记者 赵笛

　　今日，沃尔核材(002130，收盘价10.75元)公布了2014年半年报，公司上半年营业收入增长16.85%，净利润增长51.97%。

　　对于投资者而言，沃尔核材靓丽的半年报固然值得激动，但更受人关注的是，沃尔核材举牌长园集团(600525，收盘价12.47元)能否给公司带来更多的收益。

　　《每日经济新闻》记者注意到，长园集团对沃尔核材依旧持排斥态度，但公司近期一连串的利好却推升了股价，客观上使得沃尔核材的举牌最高浮盈已达3000万元。

　　举牌最高浮盈约3000万/

　　2014年5月28日，沃尔核材首次发布公告称投资长园集团。公告显示，截至5月26日，包括沃尔核材、公司董事长周和平在内的一致行动人合计买入长园集团4317.5534万股，达到了5%的举牌线。

　　《每日经济新闻》记者注意到，虽然沃尔核材方面对于买入的具体时间未予说明，但根据购买日应该在投资 “外贸信托·万博稳健2期证券投资集合资金信托计划”(4月22日)之后来看，沃尔核材持有长园集团首个5%的持股成本大约在9.73元/股，而长园集团当前股价为12.47元/股，上涨了约28%。根据沃尔核材持股36.36万股计算，目前浮盈99.6264万元。

　　随后，截至6月14日，沃尔核材及其一致行动人将对长园集团的持股提高至8635.105万股，持股比例超过10%。该阶段，沃尔核材方面的持股成本约为11.19元/股，当前股价较其上涨了约11%。根据沃尔核材该阶段购入长园集团约1964万股计算，沃尔核材浮盈约2513.92万元。

　　2014年6月14日至2014年7月1日期间，沃尔核材一致行动人中的两位自然人再次增持，并将持有长园集团的股份提升至11.716%。他们的持股成本大约在11.05元/股。

　　由于在持股比例达到15%之前，沃尔核材方面无需再发权益变动公告，如果目前沃尔核材方面持有长园集团的比例依旧为11.716%，根据沃尔核材公司本身持有长园集团股2318.9198股 (此阶段增持约318.55万股，浮盈约452.341万元)计算，公司已经浮盈近3000万元。当然，这还未考虑沃尔核材投资信托产品的收益。

　　利好频出推升长园股价/

　　此前，由于沃尔核材在很短的时间里就持有了长园集团逾11%的股份，不少市场人士认为，买入长园集团似是在给沃尔核材 “抬轿”，这便阻碍了长园集团近几个月的表现。

　　从二级市场的走势来看，在6月3日、4日因举牌的消息刺激连续涨停后，6月6日至7月30日的两个月时间里，长园集团股价一直在11元上下徘徊。

　　不过，值得注意的是，近段时间以来，长园集团利好公告开始增多。

　　7月10日，长园集团公布重大经营合同中标，合计金额达到11479.29万元，占2013年营业收入的18.7%。同样在7月10日，长园集团董事会报告通过了战略投资湖北三环发展股份有限公司以及拟收购深圳市星源材质科技股份有限公司2.43%股权的议案。这使得长园集团瞬间成为了锂电池概念股和参股IPO概念股。

　　受上述消息刺激，7月10日当天，长园集团股价大幅高开，并一度大涨近8%，收盘上涨4.29%。

　　7月31日，长园集团又发布公告，以自有资金14985万元与深圳秋石资产管理有限公司设立长园秋石壹号投资企业(有限合伙)，进行产业并购整合。就在当天，长园集团上涨2.69%。8月1日，长园集团最高价12.68元，已经创出近四年来的新高，较历史最高价12.96元仅一步之遥。　　但是，对于长园集团的管理层来说，高股价远比低股价好处更多。

　　对此，一位不愿具名的私募人士向《每日经济新闻》记者分析道，沃尔核材方面的总持股成本就在11元左右，如果长园集团的股价低于11元，这必然又给了沃尔核材继续增持的机会，这对一心进行MBO(管理层控股)的长园集团管理层来说，显然构成持续威胁。

　　“相反，从逻辑上看，长园集团的管理层对股价是有诉求的。若能上涨，便是一箭双雕的好事。”该私募人士分析指出，一方面，如果长园集团的股价被炒高，沃尔核材方面面对高浮盈难免不动减持之心——虽然举牌后的沃尔核材需要锁仓6个月；另一方面，长园集团向管理层定向发行股份的增发价依旧为7元/股，长园集团的股价越高，管理层自然赚得越多。

　　长园对沃尔核材依旧持排斥态度/

　　在此前的专访中，周和平明确告诉记者，其举牌长园集团的最终目的是促成双方合作共赢的局面。当然，对于最终的合作模式，是坐下来协商，还是控股并购，市场猜测纷纭。

　　然而，近两个月时间过去了，虽然沃尔核材一直通过媒体透露想合作的愿望，避免打价格战，但长园集团一直对此持明显的排斥态度。

　　昨日，记者再次致电长园集团董秘倪昭华，对于长园集团是否与沃尔核材方面有过沟通，倪昭华表示“没有沟通”；对于定增何时成行，倪昭华表示“不知道”；而对于公司成立并购基金有没有具体的投资方向，倪昭华表示“公告中已经公告，没有公告的不能随便聊。”

　　“这未必是一个明智之举。”对此，有上市公司董秘告诉《每日经济新闻》记者，既然沃尔核材已经是长园集团的股东了，而且是第一大股东，那么长园集团的原经营班子一味“对抗”，最终只会给自己找麻烦。

　　根据长园集团的公司章程，“合计持有公司10%以上股份的股东是有权向董事会请求召开临时股东大会”的，而“单独或者合计持有公司3%以上股份的股东，可以在股东大会召开10日前提出临时提案并书面提交召集人”，目前，沃尔核材方面在这两点上都已符合要求。

　　值得注意的是，近段时间以来，有投资者对沃尔核材和周和平共同投资长园集团是否属于关联交易提出了质疑。对此，沃尔核材董秘王占君告诉记者，关联交易的基本前提是关联双方之间发生资源或义务的转移。沃尔核材和周和平等一致行动人做出的投资长园集团股票的行为，不存在相互之间转移资源或义务的事项，因此不存在关联交易情形。

　　记者查阅《深交所股票上市规则(2012年修订)》，其10.1.1条规则的确将“转移资源或义务”作为关联交易的必备条件清晰写明。